Sophia Camargo

Quem comprou os papéis que mais se valorizaram em 2008 não está conseguindo repetir o desempenho em 2009. Segundo mostram os dados levantados pelo economista da Corretora Souza Barros Clodoir Vieira a pedido da reportagem, das nove ações que fecharam no azul em 2008, oito continuam em alta, mas sem o mesmo vigor observado no ano passado.

É o caso da ação da Nossa Caixa, que em 2008 fechou com valorização de 200,59% e agora acumula 8,04% de alta, ante valorização de 32,66% do Ibovespa no dia do levantamento (23/6 - veja tabela abaixo).

Ações que caíram em 2008 melhoram, mas precisam de mais
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Outra que também perdeu o fôlego foi a ação da Brasil Telecom, segunda no ranking de 2008, com valorização de 31,33% e que agora contabiliza 6,96% de alta, também bem abaixo do Ibovespa no período.


Compra valorizou
Em ambos os casos, explica Clodoir Vieira, as ações se valorizaram no ano passado por conta das negociações envolvendo as duas empresas.

No caso da Nossa Caixa, a alta se deu por conta da compra da instituição pelo Banco do Brasil. A Brasil Telecom também subiu na esteira da negociação com a operadora Oi.

Do grupo das dez mais valorizadas de 2008, a única ação que conseguiu superar o índice Ibovespa em 2009 foi a Natura, com uma alta de 34,85%.

Segundo Vieira, a Natura vem obtendo um desempenho positivo desde o ano passado por conta de mudanças administrativas que culminaram num melhor resultado operacional.

Defensivas
A Souza Cruz, que ocupa a décima posição entre as mais bem colocadas de 2008, encerrou o ano passado com uma leve queda de 1,99%, mas já comemora recuperação de 30,88% em 2009, bem próxima ao desempenho do índice.

Segundo Ruy Araujo, analista de investimentos da Método Investimentos Personalizados, a política de distribuição de dividendos da empresa é responsável tanto pela queda mínima em 2008 como pelo desempenho observado até agora.

Das dez ações com melhor desempenho em 2008, sete encontram no setor elétrico e de telecomunicações, também chamadas de "utilities".

Essas ações são consideradas defensivas, por manterem uma renda relativamente estável mesmo em períodos de queda no crescimento econômico, como explica a analista-chefe da Corretora SLW, Kelly Trentin.

Porém, em tempos de alta da Bolsa essas ações não costumam acompanhar a valorização no mesmo ritmo, justamente por trazerem esse componente de "descolamento". Elas protegem a carteira, mas não são ações que dão lucros rapidamente por não oferecerem muito risco também.

Ou seja, quem compra este tipo de ação pode estar tentando protegendo de fortes quedas, mas também não deve contar com altas espetaculares.

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