SÃO PAULO - A Ágora revisou as projeções de resultado e o preço-alvo do Itaú Unibanco (ITUB4) e da holding Itaúsa (ITSA4), para R$ 38,70 e R$ 11,85, respectivamente, para dezembro próximo. Os novos targets correspondem a um upside de 5,4% e 8,1%, com base nas cotações do dia 22 de outubro. A recomendação da corretora é de compra das ações.

A corretora destacou os ganhos de sinergia decorrentes da fusão entre Itaú e Unibanco no final de 2008 e afirmou acreditar em "materialização de ganhos de eficiência" nos próximos meses, além de retomada da atividade econômica no segundo semestre. Os analistas acreditam que a carteira de crédito do banco deve tomar novo impulso após queda no segundo trimestre, e também destacam a área de pequenas e médias empresas. O crédito imobiliário, que hoje representa 3% da carteira do banco, pode atingir pelo menos 10% nos próximos anos.

Premissas e projeções

A equipe de análise considerou ainda um crescimento maior do PIB brasileiro, de 5% em 2010, e também uma diminuição do nível de inadimplência a partir do terceiro trimestre deste ano. Assim, o lucro líquido do Itaú Unibanco deve chegar a R$ 10,373 milhões em 2009 e R$ 12,790 milhões em 2010. O relatório projeta ainda um aumento no patrimônio líquido de 20,58% em relação ao registrado em 2008.

No caso da Itaúsa, holding em que o Itaú Unibanco representa 93,8% dos ativos totais, foi usado o método de soma das partes do grupo para chegar ao novo preço-alvo de R$ 11,85 por ação.