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21/05/2010 - 08h46

Citigroup reduz preço-alvo para Localiza, mas mantém sugestão de compra

SÃO PAULO - O Citigroup elevou as estimativas para a Localiza (RENT3) e reiterou a recomendação de compra para os papéis da empresa, mas reduziu o preço-alvo ao incorporar múltiplos mais conservadores, mostrou análise divulgada na quinta-feira (20).

O relatório assinado por Stephen Trent e Virginia Costa rebaixou o preço-alvo dos ativos para R$ 23,75, ante R$ 26,00, com um potencial teórico de valorização de 34,2%, considerando a cotação de fechamento da véspera. O múltiplo EV/Ebitda foi reduzido para 8,6x, ante 10,5x, enquanto o P/L passou para 16,1x, frente a 19x.

Estimativas

O Citigroup espera que a Localiza apresente lucro líquido de R$ 225 milhões em 2010, R$ 232 milhões em 2011 e R$ 341 milhões em 2012, enquanto as projeções para o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado são de R$ 610 milhões, R$ 662 milhões e R$ 796 milhões respectivamente.

Sobre o cenário para a empresa, o banco considera que é positivo o baixo impacto da volatilidade cambial nos resultados financeiros e o aumento da concorrência no setor aéreo, que pode aumentar o número de passageiros e consequentemente o número de clientes potenciais para a Localiza.

Os analistas ainda citam a geração de caixa de R$ 295 milhões em 2009, que surpreendeu alguns investidores. Na visão dos analistas, o número é justificado pela redução do IPI (Imposto sobre Produtos Industrializados) e pela resiliência do Brasil ante a crise de 2008 e 2009.

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