SÃO PAULO - A perspectiva da LCA Consultores de que o Banco Central possa desacelerar, ou mesmo encurtar o ciclo em curso da redução da taxa Selic, perdeu força após a publicação da ata da última reunião do Copom (Comitê de Política Monetária) nesta quarta-feira (22).

De acordo com a consultoria, a ata explicita a elevada probabilidade de concretização de um cenário com taxa Selic em um dígito e as recentes manifestações de vários dirigentes do Banco Central. "Estes últimos deram a entender que estariam dispostos a intensificar a utilização de instrumentos de política monetária alternativos à taxa Selic no controle da inflação", explica a LCA em relatório.

Cenário mostra Selic em 9,5% para 2012 e 10,5 para 2013
De acordo com a LCA, tais eventos, em conjunto com o recém anunciado contingenciamento de R$ 55 bilhões na LOA (Lei Orçamentária Anual) de 2012 – compromisso crível do governo com a obtenção de um resultado primário de cerca de 3% do PIB (Produto Interno Bruto) –, reforçam a projeção de que a Selic será reduzida para 9,5% até a reunião do Copom de 18 de abril. 

Para 2013, no entanto, a expectativa é de que o Copom tenha que tornar a apertar as condições monetárias e subir o juro básico para 10,50%. "Não contemplamos em nosso cenário, porém, a reversão dessa política de afrouxamento em 2013. A aparente disposição do BCB de recorrer novamente a instrumentos de política distintos da taxa Selic corrobora também essa expectativa", afirma LCA.

Expectativa IPCA  e PIB
Em relação ao IPCA (Índice de Preço ao Consumidor Amplo), o Boletim Focus indicou uma redução para 5,24% na semana passada, ante os 5,29% da semana anterior. Para 2013, no entanto, a mediana subiu de 5% para 5,02%.

A mediana suavizada das projeções para o IPCA nos próximos 12 meses também recuou, passando de 5,3% para 5,27% nesta última leitura do Focus. As projeções para os IGPs (Índice Geral de Preço), por sua vez, tiveram movimentos opostos: a mediana do IGP-DI caiu de 4,96% para 4,92%, enquanto a do IGP-M subiu de 4,97% para 5,10%.

A mediana das expectativas para o crescimento do PIB ficou estável em 3,3% para 2012 e em 4,10% para 2013. O mercado, porém, reduziu sua estimativa do crescimento do PIB em 2011 de 2,84% para 2,82%, "número ainda acima de nossa estimativa de 2,7%", completa a consultoria.