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26/09/2007 - 13h31

UBS Pactual eleva recomendação de TAM e reitera "venda" para GOL

SÃO PAULO, 26 de setembro (Reuters) - O UBS Pactual elevou nesta quarta-feira a recomendação de TAM <TAMM4.SA> para "compra", mas reiterou a da rival Gol <GOLL4.SA> em "venda". A instituição também reduziu os preços-alvos e as estimativas de lucro para ambas as companhias.

O analista Rodrigo Goes disse que os fundamentos de oferta e demanda no Brasil não indicam recuperação significativa de rask (receita operacional por assento-quilômetro oferecido) e que as mudanças regulatórias atrapalham a visibilidade de lucros. Ele acredita, entretanto, que o lucro vai se recuperar gradualmente, à medida que a demanda se normalize.

O preço-alvo para a líder de mercado TAM foi reduzido de 77 reais por ação para 60 reais, acima dos 49,52 reais que o papel era negociado nesta quarta-feira (alta de 0,63 por cento).

Enquanto isso, a previsão para o lucro da companhia aérea neste ano foi diminuída em 40 por cento, de 742 milhões de reais para 446 milhões de reais, e a de 2008 em 22 por cento, de 861 milhões de reais para 671 milhões.

Já o preço-alvo de Gol foi reduzido de 51 reais por ação para 46 reais por ação e as estimativas de lucro para este ano foram cortadas em 11 por cento, de 341 milhões de reais para 304 milhões. A projeção de ganho em 2008 caiu 8 por cento, de 676 milhões de reais para 623 milhões.

"A Gol está exposta aos mesmos riscos que a TAM, mas também inclui o que vemos como risco significativo de execução relacionada à Varig. Ainda mais importante, ela está sendo negociada com um prêmio de 30 por cento sobre a TAM, o que acreditamos ser excessivo", afirmou Goes. A Gol comprou a Varig no segundo trimestre por 558,7 milhões de reais.

Os papéis da Gol cediam 0,60 por cento nesta quarta-feira, para 44,43 reais.

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