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16/06/2010 - 20h36

Fitch também coloca rating do Marfrig em observação negativa

SÃO PAULO - A Fitch Ratings também decidiu colocar as notas de classificação de risco de crédito da Marfrig alimentos em observação negativa, por conta da aquisição da Keystone Foods por US$ 1,26 bilhão. Mais cedo, a Moody's anunciou a revisão das notas para possível rebaixamento pelo mesmo motivo.

Atualmente, a Marfrig possui rating em moeda estrangeira "B+" e rating nacional de longo prazo "BBB+(bra)" pela Fitch.

"Esta transação fortalece a posição competitiva da Marfrig no mercado de produtos de proteína de valor agregado e sua rede de distribuição global, mas deverá aumentar sua alavancagem acima dos patamares compatíveis com os atuais ratings da companhia", diz a agência em nota. Além disso, a Fitch destaca que a transação aumentará a concentração das receitas da Marfrig em um único cliente, o McDonald ' s, que representa 90% da receita de US$ 6,4 bilhões da Keystone.

A Marfrig pretende financiar a aquisição por meio de uma subscrição privada de debêntures conversíveis, de US$ 1,3 bilhão, com prazo de cinco anos. A Fitch aponta que a relação dívida líquida/Ebitda da Marfrig deve aumentar de 4,4 vezes para 5,3 vezes, "o que possivelmente resultará em rebaixamento dos ratings em um grau". "Considerando uma substancial ponderação de capital (por conta das debêntures conversíveis), os ratings da Marfrig possivelmente seriam afirmados com perspectiva estável. A Fitch resolverá a observação negativa quando os termos do financiamento forem concluídos", afirma a agência.

(Téo Takar | Valor)

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