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05/08/2010 - 13h04

Papéis da Net disparam 13% e lideram as altas do Ibovespa

SÃO PAULO - Depois de a Embratel anunciar que lançará uma oferta pública voluntária (OPA) para comprar até 100% das ações preferenciais da operadora de telecomunicações Net, os papéis da companhia disparam nos negócios desta quinta-feira.

Por volta das 13h, as ações PN da Net subiam 13,40%, para R$ 22,67, e movimentavam R$ 229,4 milhões.

Segundo a Embratel, se todos os acionistas preferenciais aceitarem a proposta, o valor desembolsado pela empresa vai atingir cerca de R$ 4,57 bilhões.

A proposta da companhia é pagar, à vista, R$ 23 por ação preferencial, o que corresponde a um prêmio de 23,1% sobre a média de fechamento dos pregões dos últimos 30 dias.

A oferta é destinada a todos os acionistas preferenciais da Net, com exceção da fatia que já pertence à Embratel Participações (Embrapar).

Na avaliação da Brascan Corretora, as ações PN da Net deverão convergir para o valor proposto na oferta, de R$ 23,00 por ação, o que indica uma valorização de 15,1% sobre a cotação de ontem.

"Destacamos, no entanto, que o preço proposto pela Embratel é 22% inferior ao nosso preço-alvo (R$ 29,57) e abaixo também dos preços-alvo do mercado. Considerando o valor proposto, a NET está sendo avaliada a um múltiplo EV/EBITDA [indicador que mostra o valor da empresa sobre a sua geração de caixa e que pode dar uma ideia do prazo de retorno do investimento] 2011 de 5,1 vezes, ante 6,4 vezes no nosso preço-alvo", apontou a instituição, em relatório assinado por Beatriz Battelli.

Para a Brascan, o nível de adesão à proposta atual deverá ser baixo. "Levantamos, no entanto, a possibilidade de elevação no preço com o objetivo de aumentar a aceitação dos acionistas à oferta. Por fim, acreditamos que esse movimento por parte da Embratel já faz parte da estratégia de integração das empresas de Carlos Slim. A absorção da Telmex pela America Móvil deverá resultar na integração entre Embratel e Claro no país", ressaltou.

A corretora mantém a recomendação de "outperform" para as ações da Net.

Também figuram entre as maiores altas do Ibovespa os papéis PN e ON da Tim Participações, com valorização de 3,82% e 6,43%, respectivamente cotados a R$ 5,43 e a R$ 7,61.

Segundo o analista da Gradual Investimentos, Marcio Yamachira, além de ainda mostrarem reação ao balanço da empresa reportado no segundo trimestre, os papéis da Tim também pode estar apontando uma expectativa do mercado em relação a novos anúncios no segmento.

"O setor de telecomunicações está em consolidação e todo mundo olha para a Tim, que é a única empresa ainda não envolvida nesse movimento", pontuou.

(Beatriz Cutait | Valor)

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