Bancos criam fundos para facilitar investimento em ouro; foco é a alta renda

O preço do ouro disparou nos últimos dez anos. Em 2012, foi o investimento mais rentável, pelo terceiro ano seguido. Com isso, os olhares dos investidores se voltam para o metal e os bancos, por sua vez, tentam "simplificar" o acesso a essa aplicação por meio de fundos de investimentos atrelados ao ativo.

Banco do Brasil, Itaú, HSBC e Santander já oferecem esse produto desde 2011, pelo menos. O caso mais recente é da Caixa Econômica Federal, que lançou o fundo CAIXA FI Ouro Multimercado LP. A aplicação inicial é de R$ 5.000, com taxa de administração de 1,5% e liquidez diária.

Por enquanto, ainda se trata de uma linha de produtos restrita à clientela de alta renda. No Itaú, por exemplo, é um produto da linha Personnalité, e no Banco do Brasil, para o segmento Private, onde os correntistas têm investimentos na casa dos R$ 100 mil.

A Caixa restringiu a oferta desse fundo aos investidores considerados "qualificados", isto é, com mais de R$ 300 mil em aplicações financeiras (conforme a classificação do CVM, o órgão do governo que fiscaliza os mercados).

Como funcionam?

Esses "fundos dourados" oferecem ao investidor a chance de abocanhar os ganhos (ou sofrer as perdas) com as variações do preço do ouro.

Para o fundo de investimento da Caixa e dos demais bancos, a referência é o mercado de Londres, onde o preço atual do produto está próximo de US$ 1.580 a onça-troy (medida equivalente a 31,10 gramas).

Alguns desses fundos possuem uma variação mais sofisticada: são do tipo "capital protegido".  Nessa modalidade, os ganhos e as perdas são limitados. Assim, caso o preço caia demais, o investidor pode resgatar o dinheiro aplicado sem perdas (mas sem qualquer correção). Por outro lado, se o preço subir demais, na ocasião do saque o dinheiro é corrigido por uma taxa prefixada.

Quem compra? Quanto aplicar?

Edson Magalhães, especialista da corretora Reserva Metais (que vende barras pela Internet), identifica três tipos de compradores do metal.

O mais tradicional é o que procura o ouro como alternativa de diversificação para seus investimentos. Há, ainda, o investidor decepcionado com suas aplicações de renda fixa (como CDBs e fundos), que busca no metal uma oportunidade de ganho diferenciado. Mais recentemente, há também o comprador que usa o metal como um prêmio ou presente para terceiros.

O especialista em gestão financeira Richard Rytenband, da escola de negócios Infopro, sugere que o interessado, caso realmente decida por essa aplicação, reserve uma parcela minoritária dos recursos, não muito maior que 10%.

Quanto custa?

Os fundos de investimento em ouro seguem o padrão dos demais fundos. Os bancos cobram taxas de administração (cobrada sobre o valor aplicado) de 1% ou mais.

O impacto do Imposto de Renda também é o mesmo: 22,5% sobre os ganhos para aplicações até 180 dias; acima de 720 dias, a mordida do Leão cai para 15%.

Quanto pode valorizar?

Profissionais e investidores habituais do mercado de ouro esperam que o produto supere a marca dos US$ 2.000 nos próximos anos, o equivalente ao pico das cotações vista nos anos 1980, corrigida pela inflação do período.

O levantamento mais recente entre os integrantes da London Bullion Market Association, entidade que congrega o mercado londrino de ouro e prata, aponta expectativas de um preço médio de US$ 1.753 para a onça (31,10 gramas) neste ano, variando entre US$ 1.529 e US$ 1.914 ao longo de 2013.

O pico recente das cotações foi registrado em setembro de 2011, quando a onça chegou a US$ 1.895 em Londres.

Para o economista, é possível que o "grande momento" do ouro já tenha passado. "Pode ser que ainda exista um período de euforia nesse mercado, como aconteceu em 2007 com ações, quando era 'pecado' falar que a Bolsa poderia cair. Mas a relação entre risco e retorno não me parece mais tão vantajosa agora", acrescenta.