Tesouro Direto paga um dos maiores rendimentos dos últimos 20 anos

Entre os indexados à inflação, que são bastante populares por garantirem um rendimento real a longo prazo, o Tesouro IPCA com vencimento em 2026 se destaca, com o rendimento de nada menos do que 9,2% ao ano mais a inflação.

Nos últimos 20 anos, as únicas vezes em que esse tipo de papel chegou a um rendimento tão alto foram em 2006, 2008 e 2024. Sendo que, no ano passado, a taxa permaneceu acima desse patamar durante 12 dias, até o final de junho.

Outros títulos do Tesouro IPCA estão com rentabilidade entre 7,5% e 8% ao ano além da inflação, o que também os coloca em posição de destaque em relação às últimas duas décadas.

Já os títulos do tipo Tesouro Prefixado estão variando entre 15% e 16% ao ano. Não se pode compará-los diretamente com o Tesouro IPCA porque estes pagam, além da taxa citada, a correção inflacionária.

Vale dizer que alguns desses títulos citados aqui, como o próprio Tesouro IPCA 2026, já não estão mais no site do Tesouro Direto. Para investir neles, é preciso comprar no chamado mercado secundário, que também está disponível nos principais bancos e corretoras.

Por que a rentabilidade está tão alta?

Os títulos do Tesouro acompanham a taxa básica de juros, a Selic, que hoje está no maior nível desde 2016.

Mas, no caso do Tesouro IPCA, ele não segue a Selic de forma tão imediata, como o Tesouro Selic. A sua rentabilidade está muito relacionada com as expectativas para a Selic.

Atualmente, a mediana das projeções de analistas consultados pelo Banco Central é de que a Selic termine este ano em 15% (hoje está em 14,25%).

A taxa Selic está em alta por conta da inflação, que atingiu 5,06% nos últimos 12 meses. A meta do governo é de 3%, com tolerância de 1,5 ponto para mais ou para menos. A política de juros é um dos principais mecanismos do país para o controle dos preços.

Vale a pena investir?

O investimento em títulos prefixados ou atrelados ao IPCA (inflação) só valem a pena, na minha visão, se você puder aguardar até a data de vencimento do papel. Caso resgate antes disso, existe o risco de você perder dinheiro.

É verdade que, como esses títulos já estão com rentabilidade muito alta, o risco de perda é bem menor. Mas, mesmo assim, ele existe. Se a taxa Selic subir ainda mais do que o previsto, e você resgatar o papel antes do vencimento, provavelmente perderá dinheiro.

Por outro lado, se a Selic ficar abaixo do esperado, existem grandes chances de você, se tiver comprado esses papéis, ter uma rentabilidade excepcionalmente alta.

Dessa forma, para saber se esses títulos valem a pena para você, primeiro verifique se poderá aguardar até o vencimento. Caso não possa, é melhor ficar fora, pelo risco de perdas que citei acima.

Se puder aguentar até o final do prazo do papel, ele vale a pena em duas situações. A primeira é se você tem objetivo de proteger o seu patrimônio contra a inflação e quer um investimento seguro.

A segunda situação é se você quer se expor à chance de obter um rendimento excepcionalmente alto sem correr riscos. Nesse caso, você compra o papel e vai aguardando, sem pressa. Caso a taxa Selic fique abaixo do esperado, o rendimento pode chegar a mais de 20% e um ano, como já ocorreu.

Já no caso de a Selic ficar dentro do esperado ou acima, você não perde nada, apenas terá que aguardar até o vencimento para receber a rentabilidade que está sendo oferecida.

Alguma dúvida?

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