Só para assinantesAssine UOL

Ultrapar (UGPA3): analistas elevam preço-alvo das ações, mas indicam um desafio para empresa

O BB Investimentos reiterou recomendação neutra para Ultrapar (UGPA3), mas elevou o preço-alvo das ações. Segundo analistas, o principal desafio do grupo é a retomada das margens históricas da Ipiranga.

De acordo com o BB, a Ultragaz e Ultracargo vêm apresentando uma dinâmica bastante favorável de redução de custos, ganhos de margem e crescimento em mercados estratégicos.

No caso da Ultragaz, a equipe do BB diz que a empresa atua em um mercado de elevado potencial de crescimento, com regulação avançada e penetração de 91% na população brasileira. Neste contexto, a base para aprimorar resultados é centrada na excelência operacional, movimento de expansão para o interior e expansão de soluções energéticas.

"Uma dúvida que pode surgir é sobre a capacidade de a companhia manter o nível de margens em patamar tão elevado, ao redor de R$ 900/ton, mas, dado que a maior parte do crescimento está ligado a ações estruturais, há bons motivos para manter otimismo", explica o BB.

Em relação a Ultracargo, o BB diz que a empresa vem deixando de ter o foco apenas em armazenamento para ser uma provedora de soluções em serviços integrados. "Em nosso entendimento, a lógica atual de investir em corredores logísticos que capturem parte do crescimento do agronegócio e de biocombustíveis é bastante acertada."

Além disso, conforme explicam analistas, as aquisições recentes de terminais da Ultrapar indicam uma busca pela interiorização para oferecimento de serviços mais integrados,

Por sua vez, a Ipiranga está promovendo ações para melhoria operacional, com a evolução de quatro fatores: pricing, logística, trading e engajamento da rede. Com isso, a Ipiranga conseguiu manter parte de seu market share em comparação aos demais embandeirados, informa o BB.

"De modo geral, a melhoria em logística da Ultrapar, processo ainda em andamento, deve resultar em uma redução de 20% nos custos em 3 anos", destacam os analistas.

Neste contexto, a recomendação do banco é neutra para as ações da Ultrapar, com preço-alvo de R$ 20 para a Ultrapar. Nesta quinta (21). os papéis da Ultrapar caíram 1,64%, cotados a R$ 18,65.

Continua após a publicidade

Ultrapar: ganhos operacionais na Ipiranga não são suficientes, diz BB

Para os analistas do BB, os ganhos operacionais na Ipiranga ainda são insuficientes para que a companhia retorne a margens históricas. Alguns fatores para isso são a questão setorial, forte concorrência e mudanças estruturais.

"Assim, ainda que Ultragaz e Ultracargo venham aumentando sua participação nos resultados, não vemos gatilhos para que o papel mude seu patamar de múltiplos, o que, em conjunto com o upside limitado em relação ao nosso preço-alvo, justifica nossa recomendação neutra", informa o BB.

Lucro recuou 48% no 2T23

A Ultrapar, holding que controla gigantes dos setores de energia e logística como Ipiranga, Ultragaz e Ultracargo, reportou um lucro líquido de R$ 239 milhões no segundo trimestre de 2023, valor 48% menor do que o verificado no mesmo trimestre de 2022 e 13% abaixo do primeiro trimestre deste ano.

resultado da Ultrapar, segundo o relatório da companhia, foi pressionado pelas operações continuadas, além da alta base de comparação dado o ganho de capital com a venda da Oxiteno registrado um ano atrás e aos maiores custos e despesas com depreciação e amortização, apesar da menor despesa financeira líquida.

Continua após a publicidade

receita líquida da Ultrapar recuou 21% no segundo trimestre, na comparação anual, e 3% menor na comparação trimestral, totalizando R$ 29,6 bilhões, justificado principalmente pelo menor faturamento da Ipiranga.

O Ebitda da Ultrapar no 2T23 (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) ajustado, métrica utilizada para medir o resultado operacional, somou R$ 964 milhões, uma queda de 35% em um ano e 11% ante o trimestre anterior. O grupo justifica os números com menor resultado em Ipiranga e maiores despesas da Holding.

Desempenho anual das ações da Ultrapar

Este material foi elaborado exclusivamente pelo Suno Notícias (sem nenhuma participação do Grupo UOL) e tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar decisão de investimento, não constituindo nenhum tipo de oferta de valor mobiliário ou promessa de retorno financeiro e/ou isenção de risco. Os valores mobiliários discutidos neste material podem não ser adequados para todos os perfis de investidores que, antes de qualquer decisão, deverão realizar o processo de suitability para a identificação dos produtos adequados ao seu perfil de risco. Os investidores que desejem adquirir ou negociar os valores mobiliários cobertos por este material devem obter informações pertinentes para formar a sua própria decisão de investimento. A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço pode aumentar ou diminuir, podendo resultar em significativas perdas patrimoniais. Os desempenhos anteriores não são indicativos de resultados futuros.

Deixe seu comentário

Só para assinantes