Começa prazo para reservar ação da Eletrobras com FGTS; tire suas dúvidas

Começa nesta sexta-feira (3) o período de reserva e adesão de investidores interessados em comprar ações da Eletrobras no processo de privatização da empresa. O prazo vai até quarta-feira (8).

Os trabalhadores poderão usar até 50% do saldo do FGTS para comprar ações (leia aqui se vale a pena e quais os cuidados). O que o investidor deve saber sobre a privatização? Como fazer a reserva? Quanto vai custar a ação? Quanto pode investir? Confira os detalhes e veja a opinião de analistas consultados pelo UOL.

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Quais os prazos da venda de ações?

• Nesta sexta-feira (3), começa o período de reserva e adesão dos investidores para comprar ações, inclusive com FGTS
• Na quarta (8), acaba o período de reserva
• Na quinta (9), é a data do encerramento do bookbuilding (avaliação do interesse nas ações e definição de seu preço)
• Em 13/6, as ações passam a ser negociadas na B3

É seguro investir meu FGTS?

Ações em Bolsa são imprevisíveis. Os analistas recomendam cautela principalmente para quem não conhece o mercado ou tem um perfil conservador. Leia aqui o que especialistas falam sobre riscos.

Quanto posso investir?

Não há um limite de ações a serem compradas pelos investidores que usarem FGTS, mas, se houver mais procura do que oferta, pode haver um rateio entre os interessados. O valor mínimo para investir com FGTS é de R$ 200.

Para quem investir sem o FGTS, o valor mínimo é de R$ 1.000 e o máximo, de R$ 1 milhão.

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Onde faço a reserva e compra de ações com FGTS?

Vários bancos estão coordenando o processo e criaram fundos para isso: BTG Pactual, Bank of America, Goldman Sachs, Itaú BBA, XP, Bradesco BBI, Caixa, Citi, Credit Suisse, J.P. Morgan, Morgan Stanley e Banco Safra.

Você deve entrar no aplicativo do FGTS e escolher o fundo onde fará o investimento.

Veja aqui a lista de fundos e o passo a passo de como fazer a reserva de ações.

Posso desistir da compra de ações?

Uma vez feita a reserva, o investidor não poderá voltar atrás. A transferência será feita conforme o valor solicitado e a quantidade de ações disponíveis para cada interessado.

Meu dinheiro do FGTS que for investido fica preso?

A aplicação via FGTS tem um período de obrigatoriedade para que o investidor permaneça com os papéis, o chamado "lock up". Durante 12 meses, não pode usar o dinheiro, mesmo que o trabalhador seja demitido.

Mesmo depois dos 12 meses, esse dinheiro aplicado não fica livre para saque a qualquer momento. Tem de seguir as regras normais do FGTS, como demissão, aposentadoria ou compra de imóvel.

Posso comprar ações sem usar o FGTS?

Sim, basta ter conta em corretora ou banco e fazer o pedido de reserva como em outras ações na Bolsa.

Como será definido o preço da ação?

Segundo o analista da casa de análises Top Gain, Sidney Lima, o preço da ação é definido no bookbuilding, uma importante etapa na oferta de ativos no mercado.

Esse processo avalia como está o interesse do mercado na empresa que vai lançar ações. A partir disso, é estabelecido o preço daquela companhia.

O valor de referência para as ações da Eletrobras ficou em R$ 44 na semana passada. A perspectiva é que a oferta de ações movimente algo entre R$ 30 bilhões a R$ 35 bilhões.

No entanto, o processo de bookbuilding serve justamente para identificar o preço justo que o mercado está disposto a pagar. A partir dessas informações, pode ocorrer um ajuste para cima ou para baixo no preço da ação.

Como analisar a empresa?

Na opinião de Lima, uma das fases mais importantes para o investidor é a análise de prospecção da oferta, em que é possível entender qual a proposta e o objetivo do lançamento do ativo no mercado.

"Com essas informações e tendo ciência da margem de preços a ser ofertada, o investidor deve analisar se os fundamentos dessa empresa valem a entrada e a alocação de capital", diz Lima.

Ações atualmente estão caras ou baratas?

O especialista da casa de análises Levante Ideias de Investimentos Flávio Conde afirma que é necessário ponderar o interesse de investidores institucionais. O grande interesse é um bom sinal, mas não há garantias de boa performance das ações nos próximos meses.

No geral, Conde acredita que as ações da Eletrobras não são uma boa oportunidade para investidores. E há alguns motivos para isso. Nos últimos cinco anos, as ações da Eletrobras registraram crescimento de 207%, contra 77% do Ibovespa no mesmo período.

Neste ano, as ações ordinárias da Eletrobras (ELET3), com direito a voto, saíram de R$ 32,63, em 3 de janeiro, para o patamar atual de R$ 42, valorização de 28%. Da mesma forma, as ações preferenciais (ELET6), com maior pagamento de dividendos, passaram de R$ 32,30 para R$ 41,41, alta de 28,2% no mesmo período.

"Isso sugere que o mercado já precificou [antecipou] a privatização nos preços. Provavelmente, o investidor, do ponto de vista de cotação sobre o Ibovespa, não está pagando barato", diz Conde.

O analista da Levante observa, ainda, que os múltiplos da empresa indicam que as ações estão supervalorizadas. A Eletrobras tem um preço sobre lucro (P/L) de 9,5 vezes. As concorrentes Cemig e Copel, também estatais, têm níveis menores, de 5,5 vezes e 4 vezes, respectivamente —quanto menor o indicador, mais barata a empresa.

Quem vai mandar na Eletrobras

O governo federal tem atualmente pouco mais de 70% das ações da empresa. A ideia é ficar com 45%.

Depois de concluída a privatização, é preciso avaliar quem vai compor o grupo de controle da empresa. Podem ser fundos estrangeiros, fundos de pensão ou fundos de investimentos criados para aproveitar a oferta.

A exigência é que pelo menos um dos operadores tenha experiência no setor elétrico.

"A gente não sabe quem vai ser o controlador, nem se vai ser alguém experiente. O mercado está assumindo que vai ser assim, mas nada garante que isso aconteça", afirma o analista da Levante.

O estrategista da RB Investimentos, Gustavo Cruz, diz que a privatização é benéfica, sobretudo com as oportunidades a longo prazo. Entretanto, ele ressalta que o potencial de valorização dos papéis já foi antecipado pelo mercado.

"Boa parte do movimento da empresa ser privatizada já está embutido no preço atual. Isso ocorreu ao longo do ano, e a Eletrobras é um dos destaques do Ibovespa", diz Cruz.