Investir na BB Seguridade é bom em tempos de juros altos? Por quê?

Quando os juros sobem, as empresas do ramo de seguros sempre ganham. Isso porque o preço dos seguros é indexado de acordo com esse índice. E também porque a companhia ganha aplicando o dinheiro que os segurados pagam.

Por isso a BB Seguridade (BBSE3) teve lucro líquido de R$ 1,4 bilhão no segundo trimestre deste ano. É um salto de 86,6% em relação aos R$ 753,7 milhões do mesmo período de 2021. A companhia, que é o braço de seguros e previdência do Banco do Brasil (BB), divulgou seus resultados de abril, maior e junho esta manhã.

Por que as seguradoras ganham com juros altos? As empresas de seguros precisam guardar bastante dinheiro em caixa para reembolsar sinistros, ou seja, eventos pagos pela seguradora , explica Pedro Galdi, analista da Mirae Asset.

Com esse dinheiro, que vem das mensalidades pagas pelos segurados, a empresa fez aplicações e teve um resultado financeiro consolidado de R$ 166,5 milhões, 263,7% maior que o saldo negativo de R$ 101,7 milhões registrado no mesmo período do ano passado. Ou seja, a alta dos juros fez uma grande diferença aqui e a empresa ganhou dinheiro com o mercado financeiro, uma área que não é seu negócio central.

BB Seguridade também vendeu mais: Além disso, o que ajudou a empresa foram as vendas. A empresa comercializou mais apólices e pagou menos seguros (teve redução da sinistralidade). O seguro rural foi o principal destaque, com alta de 42% em comparação com o segundo trimestre do ano passado. O que ajudou foi a expansão do crédito rural no Banco do Brasil para a safra 22/23.

No geral, a sinistralidade (os seguros que a empresa precisa pagar) caiu 23,7 pontos percentuais em relação ao primeiro trimestre de 2021.

Graças a esse cenário, a BB Seguridade fechou os seis primeiros seus meses do ano com lucro líquido de aproximadamente R$ 2,58 bilhões, 49,4% mais que no primeiro semestre de 2021.

Quanto a empresa vai pagar para os investidores? Para aumentar a festa, a empresa anunciou ainda que vai pagar R$ 2,07 bilhões em dividendos no dia 29 de agosto, o correspondente a R$ 1,03 por ação. Vão receber a remuneração os investidores que tiverem comprado BBSE3 até o fim do pregão do dia 17, quarta-feira da semana que vem.

E vale a pena comprar? Sim. Mas como o mercado gosta de dizer, as ações de seguradoras, como as da BB Seguridade, são "a renda fixa da renda variável": elas dificilmente caem, mas também não rendem aquela bolada.

O Goldman Sachs, por exemplo, recomenda a compra. Acredita que em 12 meses a ação passe de R$ 28,48 para R$ 30, o que é uma valorização de 5,3%, bem modesta. O Itaú BBA aposta em um pouquinho mais: R$ 32 até o fim de 2022, o que renderia 8,7%.