Com queda de 15% este ano, o que fazer com ações da Petrobras?
As ações da Petrobras (PETR3 e PETR4) estão no vermelho este ano. As ordinárias PETR3 acumulam queda até 7 de maio de 15,71% e as preferenciais PETR4, de 14,27%, conforme a Economatica.
Diante disso, o que os cerca de 1 milhão de investidores pessoas físicas da petroleira devem fazer? Vender? Manter? Quais são as perspectivas para os papéis daqui para frente?
O que está acontecendo no mundo
A ação da Petrobras normalmente segue o preço do petróleo — que está em queda. Em fevereiro, por exemplo, o barril era negociado em torno de US$ 75 e as ações da Petrobras estavam na faixa de R$ 37 a 38. Agora, a cotação internacional do petróleo do tipo Brent (o que a estatal produz) recuou para a casa dos US$ 63 e a ação foi para cerca de R$ 33, no caso de PETR3. e PETR4 para R$ 30,90 (preços conferidos no dia 9 de maio).
O que faz o petróleo cair é a desaceleração da atividade global causada pela guerra comercial americana. "As tarifas dos Estados Unidos contra produtos chineses e de outros países reacendeu temores de uma desaceleração da economia global, o que tende a reduzir a demanda por commodities (produtos básicos) como o petróleo. Isso impactou diretamente as ações da Petrobras, que reagiram com forte queda", diz Marcelo Farias, diretor de renda variável da OnField Investimentos.
Outro fator é o risco de aumento da produção por parte da OPEP+ (Organização dos Países Exportadores de Petróleo mais aliados). O cartel petroleiro pode pressionar ainda mais os preços internacionais do petróleo. Nem todos os países da organização, no entanto, concordam. Enquanto alguns países defendem produção maior para equilibrar o mercado, outros temem que o excesso de oferta possa derrubar os preços.
O que pode acontecer com a Petrobras
O nível de investimentos da Petrobras também afeta o preço das suas ações. A Petrobras planeja investir um total de US$ 102 bilhões até 2028, com foco em exploração e produção, refinamento e outras áreas. O mercado não gostou da decisão da petroleira de aumentar o capex, pois sua dívida pode crescer. "Enquanto diversas petroleiras globais têm reduzido seus investimentos diante da queda nos preços do barril, a Petrobras manteve um capex elevado", diz Israel Massa, sócio fundador do TC, grupo dono da Economatica.
É difícil prever, mas se houver equilíbrio na oferta de petróleo isso pode ser positivo para os ativos. "Também é preciso ter maior previsibilidade interna, com reforço da governança, estabilidade na liderança e uma política de dividendos transparente e sustentável", afirma Farias, da OnField. Internamente, o agravamento da percepção de ingerência política, mudanças bruscas na política de preços ou novos cortes nos dividendos aumentariam o risco e poderiam ampliar a desvalorização do papel.
O que fazer com as ações
Pode ser um bom momento de compra, para quem quer aproveitar preços baixos. Tanto é que a XP prevê uma alta de 48% nas ações em 12 meses e recomenda a compra. O preço alvo é de R$ 46.
A Genial tem uma perspectiva maior de crescimento, com preço alvo de R$ 48. Mas a recomendação é não comprar, nem vender. Para a gestora, "há uma maior percepção de risco do ponto de vista corporativo e do plano de negócios".
O Itaú BBA recomenda compra, com preço alvo até o final do ano de R$ 49. "Os preços da gasolina e do diesel da Petrobras ainda estão posicionados acima do IPP (preço de paridade de importação)", publicou o banco. O banco também reforçou que se a empresa mantiver sua política de dividendos inalterada, o rendimento poderá permanecer em dois dígitos, mesmo no cenário atual de preços mais baixos do petróleo, "o que poderá funcionar como uma proteção neste cenário de deterioração".
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