JPMorgan Asset crê na sinalização do Fed para os juros nos EUA

(Bloomberg) -- A JPMorgan Asset Management continua acreditando no banco central americano e armou uma aposta fora de consenso sobre os juros nos EUA.

Embora muitas instituições de peso tenham desistido de confiar na trajetória de aperto monetário sinalizada pelo Federal Reserve, Ramon Maronilla, especialista em investimentos em câmbio e renda fixa na gestora de recursos, acha que essa postura subestima a força da economia americana.

E mesmo se a fase de desempenho superior da economia do país terminar e o crescimento convergir para a tendência de longo prazo, o Fed dificilmente se desviará de sua projeção de dois acréscimos na taxa básica de juros neste ano, explicou Maronilla durante uma reunião em Hong Kong.

Ele vê oportunidade no caso de os juros nos EUA surpreenderem para cima e montou posições no mercado de futuros apostando contra o consenso de que o Fed não mexerá na taxa básica neste ano.

"Podemos tirar vantagem disso por meio dos futuros de eurodólar e estamos fazendo isso até certo ponto", disse ele. A operação, que representa uma pequena fração do orçamento para risco da JPMorgan Asset, vai gerar ganhos se "nossas previsões se concretizarem e os mercados estiverem errados".

Esse entendimento contrasta com a sinalização dos mercados de empréstimos de curto prazo nos EUA, com várias métricas refletindo expectativas de flexibilização monetária.

A JPMorgan Asset também reiterou sua preferência por títulos de alto rendimento dos EUA e Europa, que, na opinião da gestora, foram injustamente penalizados em vista dos balanços patrimoniais "conservadores" das emissoras, comparado com o endividamento acumulado por empresas com melhor classificação de risco.

"Observamos que, em sua maioria, as emissoras do segmento de alto rendimento não exibem o comportamento irresponsável de fim de ciclo que costuma ocorrer neste estágio", disse Maronilla. "Elas têm sido bastante cautelosas na gestão do balanço patrimonial."

Repórteres da matéria original: Gregor Stuart Hunter em Hong Kong, ghunter21@bloomberg.net;Narae Kim em Hong Kong, nkim132@bloomberg.net