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Hedge fund ganha 94% com volatilidade em mercados de crédito

Katie Linsell e Nishant Kumar

19/03/2020 09h49

(Bloomberg) -- O hedge fund Chenavari Investment Managers ampliou os ganhos neste ano para 94% graças às apostas na volatilidade dos mercados de crédito durante a pandemia de coronavírus.

O fundo da empresa Dynamic Credit Cycle, que tem US$ 400 milhões em ativos, registra retorno de 94% neste ano até 16 de março, isso depois do ganho de 70% até 12 de março, segundo relatório enviado a investidores e visto pela Bloomberg. Nos últimos dois anos, a estratégia do fundo tem sido tentar se beneficiar de um possível aumento de spreads, segundo o documento. O fundo usa derivativos, como swaps de crédito, para apostar na saúde financeira das empresas.

Um porta-voz do Chenavari, que tem sede em Londres, não respondeu imediatamente a um pedido de comentário.

Os mercados de crédito foram abalados pelo vírus e pelas medidas adotadas para controlar sua propagação. Um indicador europeu de risco de crédito de alto rendimento subiu para o nível mais alto desde 2012. O Banco Central Europeu conseguiu acalmar os mercados na quinta-feira com um programa de compra de dívida de 750 bilhões de euros (US$ 820 bilhões) para segurar os juros de financiamento.

"Como empresa, esperávamos que os spreads de crédito aumentassem já há algum tempo devido tanto a parâmetros fundamentais, como o aumento da alavancagem no setor corporativo, em particular, quanto a preocupantes (aspectos) 'técnicos' - liquidez reduzida, crescentes descasamentos entre ativos e passivos - que poderiam levar a grandes deslocamentos, especialmente nos mercados de crédito", escreveu no relatório Loic Fery, fundador e diretor-presidente do Chenavari.

A empresa, que administra US$ 5,5 bilhões, foi fundada por Fery durante a crise financeira de 2008. Ele foi responsável global de mercados de crédito da unidade Calyon do Crédit Agricole. Francês e fã de futebol, Fery também é presidente do time FC Lorient, da Bretanha.

O fundo Dynamic Credit Cycle é administrado por Frederic Couderc, codiretor de investimentos do Chenavari.

©2020 Bloomberg L.P.