Maiores riscos globais desafiam exuberância do mercado
(Bloomberg) -- Os mercados podem receber um banho de água fria, pois cenários que investidores minimizaram para impulsionar o rali global estão mais próximos da realidade.
Entre eles, o aumento do número de casos de Covid-19 em países que flexibilizaram medidas de isolamento social, crescente tensão entre EUA e China e fragilidade das finanças corporativas. O número de defaults no mercado de títulos em dólar da China tem aumentado, e a temporada de balanços do segundo trimestre está próxima.
"Eu acrescentaria a crescente constatação de que a série de estímulos dos governos que vem alimentando o rali do risco está secando", disse Valentin Marinov, responsável de estratégia do G-10 e câmbio do Crédit Agricole. "É uma questão de massa crítica de más notícias que pode reverter o rali e deixar investidores novamente na defensiva."
A queda breve, mas repentina, das bolsas no pregão da Ásia na terça-feira - na esteira dos comentários do assessor da Casa Branca Peter Navarro, que causaram confusão sobre o acordo comercial EUA-China - sinaliza que, apesar dos trilhões de dólares em estímulo sendo injetados nos mercados globais, o sentimento de risco pode ser frágil. Michael Every, do Rabobank, descreveu o abalo como "uma amostra do que está por vir".
Riscos
"É preocupante como poucos riscos de cauda estão precificados decorrentes de uma segunda onda, eleições presidenciais dos EUA e de um Brexit duro", disse Jordan Rochester, estrategista de câmbio do G-10 na Nomura International, em Londres.
A diferença entre o índice Stoxx Europe 600 e projeções de lucro de seus componentes é quase a mais ampla já registrada. Os mercados estão na expectativa para os resultados do segundo trimestre, que devem indicar o impacto das medidas de isolamento social nas empresas. E os pessimistas reduzem as apostas na libra britânica, mesmo com a perspectiva de um Brexit sem acordo.
Mas o grande risco que não está precificado "são os formuladores de políticas potencialmente diminuindo o estímulo", afirmou Rochester. Essas medidas ajudaram o avanço de ativos de alto rendimento, apesar da enorme quantidade de dados negativos neste trimestre.
Realização de lucros
Os mercados podem ter começado a admitir uma recuperação mais lenta. Ações de empresas que se beneficiam do trabalho remoto - como Netflix e Amazon.com - se saíram bem na segunda-feira, e os preços do ouro subiram pelo terceiro dia na terça-feira.
"Temos realizado lucros", disse John Taylor, que administra US$ 6,6 bilhões na AllianceBernstein, em Londres, e que comprou títulos corporativos em abril. "Eu não me preocuparia apenas com uma segunda onda de Covid e qualquer reversão do 'lockdown', mas também como a economia se comporta à medida que governos começam a diminuir o suporte."
©2020 Bloomberg L.P.
ID: {{comments.info.id}}
URL: {{comments.info.url}}
Ocorreu um erro ao carregar os comentários.
Por favor, tente novamente mais tarde.
{{comments.total}} Comentário
{{comments.total}} Comentários
Seja o primeiro a comentar
Essa discussão está encerrada
Não é possivel enviar novos comentários.
Essa área é exclusiva para você, assinante, ler e comentar.
Só assinantes do UOL podem comentar
Ainda não é assinante? Assine já.
Se você já é assinante do UOL, faça seu login.
O autor da mensagem, e não o UOL, é o responsável pelo comentário. Reserve um tempo para ler as Regras de Uso para comentários.