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Payroll de julho reduz chances de corte em setembro e alimenta Fed 'hawkish'

02/08/2019 12h28

O relatório de emprego de julho serviu apenas para reduzir levemente a convicção de mercado de que o Federal Reserve precisará cortar as taxas de juros em setembro, já que as tensões comerciais continuam sendo o principal fator para o viés de flexibilização do banco central.

A taxa de desemprego manteve-se estável perto dos mínimos de 50 anos, a criação de emprego correspondeu às expectativas - embora com menos novos postos de trabalho e uma revisão para baixo no número de Junho - enquanto a inflação salarial cresceu mais do que o esperado.

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"No geral, isso é um aperto no mercado de trabalho," disse Viraj Patel, estrategista global de macro na Arkera.

Ele observou que a "maior história" é o crescimento de 0,3% mês a mês dos ganhos médios por hora, tanto em julho quanto em junho, após uma revisão para cima do mês anterior.

Antigamente, este relatório teria implicado um aumento de taxa, mas não agora, Patel twittou, dizendo que esperava que o viés de corte da taxa do Fed permanecesse intacto.

Embora o relatório de empregos pareça ser uma peça improvável numa mudança completa no jogo, os mercados reagiram com o dólar reduzindo as perdas contra os principais rivais e o rendimento do título de 10 anos do Tesouro está ligeiramente mais alto.

Os futuros de fundos do Fed ainda apostam na chance de uma redução adicional de 0,25 ponto percentual (ponto base) para as taxas de juros em setembro, mas as chances de não haver mudança saltaram de 1,9% para 11,2%. A probabilidade de um corte final em dezembro mostrou uma queda muito menor, de 73% para 68%.

A explicação para o impacto minimizado do mercado pode ser encontrada entre os motivos pelos quais o presidente do Fed, Jerome Powell, chamou de corte "seguro" na reunião desta semana.

Powell disse que as incertezas em torno das tensões comerciais e preocupações sobre a força da economia global continuam a pesar sobre a perspectiva econômica americana.

O presidente Donald Trump aumentou a aposta nas disputas comerciais com Pequim na quinta-feira, ameaçando impor mais tarifas aos produtos chineses a partir de 1º de setembro.

"Outro relatório de empregos decente", disse James Knightley, economista internacional chefe do ING, em nota, "mas com o aumento das tensões comerciais que trazem riscos negativos para o crescimento, o Fed permanecerá no modo de atenuação".

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