BTG eleva preço-alvo da Totvs de R$ 60 para R$ 70 e mantém entre as Top Picks

O BTG Pactual (SA:BPAC11) elevou nesta terça-feira o preço-ações da Totvs (SA:TOTS3), de R$ 60 para R$ 70, após incorporar a seu modelo de avaliação as perspectivas melhores para o negócio principal e de resultados sólidos no terceiro trimestre. A recomendação é de compra, sendo uma das principais opções no segmento na América Latina.

Com isso, por volta das 11 horas, as ações da companhia operavam com alta de 1,33% a R$ 56,96.

Para os analistas do banco, a companhia deve continuar se beneficiando de canais de vendas mais focados (próprios e franquias); de sinais precoces de uma economia em melhoria e da oportunidades de venda cruzada de parcerias com os principais fornecedores de comércio eletrônico VTEX e MasterSale's para a venda de soluções de CRM. Eles lembram ainda que Totvs (SA:TOTS3) também firmou uma parceria com a Moddo para a oferta de soluções OMS, que devem chegar ao mercado em ainda em 2020.

Para a equipe do BTG (SA:BPAC11), a Totvs (SA:TOTS3) pode usar seu alcance e acesso exclusivos a diferentes partes da economia brasileira serviços de crédito e produtos para PME; serviços financeiros (incluindo empréstimos consignados privados e/ou adiantamentos de salário para funcionários de empresas que utilizam suas soluções de RH); soluções de pagamento para clientes de varejo por meio de parcerias com adquirentes existentes; e também soluções financeiras para estudantes e médicos.

Uma das apostas do banco em relação à Totvs (SA:TOTS3) é a nova plataforma de crédito para PMEs, que deve combinar desenvolvimento interno, parcerias e fusões e aquisições. A Totvs informou que sua solução de crédito para PMEs poderia estar pronta no início de 2020.

O BTG (SA:BPAC11) também espera para os próximos meses progresso na oferta de empréstimos consignados e adiantamentos de salário para os 10 milhões de funcionários conectados ao sistema de RH da Totvs (SA:TOTS3).

Balanço

Após dois trimestres positivos em 2019, com as receitas recorrentes acelerando de uma média trimestral de 5,4% a/a em 2018 para 10% no 1T19 e 12% no 2T19, e as margens atingindo 18,6% no último trimestre, contra 16,5% em 2018 , o banco espera que o ritmo do terceiro trimestre de 2019 seja inquestionavelmente maior. Assim, é esperado que a Totvs (SA:TOTS3) tenha receitas crescendo 8,6% a/a, com receitas recorrentes em 12,5% a/a. Em termos de rentabilidade, a empresa deve expandir a margem EBITDA ainda mais para 18,8%. Os números devem ser divulgados no dia 6 de novembro.