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Petróleo e Ouro - Resumo e a agenda do mercado de commodities para a semana

17/11/2019 08h56

Por Barani Krishnan

Por Barani Krishnan

A Casa Branca parece ter a última palavra sobre petróleo agora.

O secretário de Comércio Wilbur Ross fez os preços do petróleo subirem no final da semana, informando à Fox Business que havia uma probabilidade muito alta de que a Casa Branca chegasse a um compromisso final com a China em seu acordo comercial de fase um. "Estamos finalizando os últimos detalhes", afirmou Ross, acrescentando que uma ligação na sexta-feira vai discutir mais alguns pontos.

Para um mercado inicialmente preparado para encerrar a semana em queda - ou no máximo estável - o petróleo encerrou em alta de cerca de 1% ou mais com as perspectivas extremamente otimistas de Ross para uma resolução comercial entre EUA-China. O secretário de Comércio, juntamente com seu colega da Casa Branca, Larry Kudrow, cujo trabalho é aconselhar o presidente Donald Trump sobre a economia, também ajudou a deixar os três principais índices de ações de Wall Street, com fechamentos em alta recorde na sexta-feira.

Não é de surpreender que o ouro, a aposta contrária ao otimismo EUA-China, tenha caído quando a especulação de que estamos fechando um acordo derrubou os preços do ouro e os futuros da COMEX mais baixos. Ainda assim, foi uma oscilada, não uma queda, provando que pelo menos a multidão dos portos-seguros está protegendo a possibilidade de que nem tudo o que reluz é um acordo comercial.

Resumo de energia

O que especificamente um acordo comercial fará pelo petróleo ainda é uma incógnita.

Enquanto isso, sinais de aumento de suprimentos são o que o mercado precisa focar.

Entre eles estão semanalmente estoques brutos divulgados pela Administração de Informações sobre Energia dos EUA (EIA, sigla em inglês), que chegou em um terço acima das expectativas do mercado. O mesmo relatório da EIA divulgado na quinta-feira citou o estoque de quase 2 milhões de barris de gasolina, contra a queda de pouco mais de um milhão prevista pelo mercado.

Se isso não bastasse, a perspectiva de curto prazo para energia da EIA publicado na quarta-feira disse produção de petróleo dos EUA deverá atingir um recorde de 13 milhões de barris por dia neste mês e crescerá mais do que o esperado em 2019 e 2020. O relatório semanal na quinta-feira estimou que a produção já estava em 12,8 milhões de bpd.

Lançando um pouco mais de atenção no mercado, a Agência Internacional de Energia também disse em seu relatório mensal na sexta-feira que a Opep e seus aliados enfrentam forte concorrência em 2020.

A Agência Internacional de Energia (IEA, sigla em inglês), com sede em Paris, estimou que o crescimento da oferta não-Opep aumentaria para 2,3 milhões de barris por dia (bpd) no próximo ano, comparado a 1,8 milhão de bpd em 2019, citando a produção dos Estados Unidos, Brasil, Noruega e Guiana.

Os traders de petróleo seguiram a sugestão da Opep de que a produção de óleo de shale dos EUA pode estar entrando em colapso.

O secretário-geral da Opep, Barkindo, disse à CNBC que, depois de conversar com "vários produtores, especialmente na bacia de shale, existe uma preocupação crescente de que a desaceleração esteja quase se transformando em uma desaceleração rápida". Barkindo acrescentou que essas empresas "estão dizendo, que nós somos provavelmente mais otimistas do que eles estão considerando a variedade de desafios que enfrentam".

Na realidade, o que a Opep precisa abordar é a superprodução persistente de países como Nigéria e Iraque - até mesmo aliados não-Rússia - que torna um desafio para o líder de fato do cartel a Arábia Saudita manter os 1,2 milhão de barris por dia, acordado há quase um ano. Com a mega venda de ações da Aramco, a empresa estatal de petróleo da Arábia Saudita, eminente, o reino prefere impor o pacto de produção existente e, de alguma forma, manter os preços altos, sem entrar em cortes mais profundos.

A Opep sabe que quando se reunir em dezembro, provavelmente não haverá uma decisão por cortes mais profundos. Mas se isso se tornar um mantra agora, poderá pressionar os preços mais baixos, especialmente com a ausência de um acordo EUA-China. Então a Opep discute o shale, e o mercado compra isso.

Para ser justo, nem todos os dados em petróleo ultimamente têm sido de baixa.

A Reuters, por exemplo, reconheceu algumas das alegações de Barkindo sobre o shale, relatando na sexta-feira que os petroleiros norte-americanos planejam outro congelamento de gastos no próximo ano.

Uma forte desaceleração no crescimento da produção, uma vez que o petróleo prolífico e a produção de petróleo e gás natural pressionaram os preços e reduziram os lucros, disse o relatório da Reuters.

Os produtores já disseram que esperam gastar cerca de US$ 4 bilhões a menos em 2019 do que em 2018, de acordo com dados da empresa de serviços financeiros dos EUA Cowen & Co citados pela Reuters. Até agora, 21 empresas de exploração e produção rastreadas por Cowen divulgaram a orientação para investimentos em 2020 com 15 quedas projetadas, cinco com aumentos e uma inalterada, com um declínio de 13% em relação ao ano anterior.

No entanto, a colunista de petróleo do Investing.com, Ellen R. Wald, escreveu na quinta-feira que os traders precisam ter cuidado com o fato de as empresas de petróleo de shale às vezes serem excessivamente dramáticas ao expressar suas preocupações de crescimento.

"Essas podem ser táticas projetadas para reduzir as expectativas dos analistas. Portanto, quando essas empresas revelam seus ganhos no quarto trimestre, os preços de suas ações não caem quase tanto", escreveu Wald.

Voltando ao acordo EUA-China: o que realmente pode fazer pelo petróleo?

Existe a presunção de que a China importará muito mais petróleo dos EUA. Se isso é verdade será determinado pela forma quão competitivo o petróleo leve dos EUA será contra ao Arab Light, que continua sendo a principal escolha da China agora. Além disso, independentemente das sanções dos EUA, Pequim pode não parar completamente de comprar petróleo iraniano. Tudo isso reforça o fato de que a demanda por petróleo dos EUA não será necessariamente estratosférica simplesmente porque um acordo com a China foi assinado.

Na ausência desse acordo, podemos presumir que Ross e Kudrow continuarão suas aparições semanais na Fox para manter vivo o hype de um acordo iminente. Isso provavelmente se estenderá até a véspera de 15 de dezembro - o prazo para mais tarifas sobre a China ameaçadas pelo Trump.

Nesse ponto, poderia haver outro adiamento das tarifas programadas.

E mais negociações.

Calendário de energia da semana que vem

Segunda-feira, 18 de novembro

Estimativas brutas de estoque de Genscape Cushing (dados privados)

Terça-feira, 19 de novembro

Relatório semanal do Instituto Americano de Petróleo sobre estoques de petróleo.

Quarta-feira, 20 de novembro

Relatório semanal da EIA sobre estoques de petróleo

Quinta-feira, 21 de novembro

EIA relatório semanal de gás natural

Sexta-feira, 22 de novembro

Baker Hughes contagem semanal de equipamentos.

Resumo de Metais Preciosos

Apesar do amplo apetite por riscos, o ouro ainda era limitado na sexta-feira por alguns investidores, achando que o acordo comercial poderia estar um pouco distante.

A mídia chinesa divulgou na sexta-feira argumentos de que a demanda chinesa por produtos agrícolas dos EUA não chega nem perto do nível de compras que Washington está insistindo para selar um acordo parcial de "fase 1''.

"Para os investidores, o ímpeto de comprar ouro em vez de ações é cada vez mais difícil de justificar, com as ações dos EUA imprimindo novos máximos de todos os tempos, tornando a aversão às perdas uma venda difícil", disseram analistas da TD Securities em nota.

"Mas como os rendimentos também começaram a diminuir - mantendo a tendência de baixa formada no final do ciclo de caminhadas - os preços dos metais preciosos permaneceram resilientes, apesar de estarem em um momento arriscado com o Fed agora em pausa."

Futuros de ouro para entrega em dezembro no COMEX de Nova York se estabeleceram em US$ 1.468,50 por onça troy, uma queda de 0,3% no dia, mas um aumento de 0,4% na semana.

O ouro spot, que rastreia negociações em barras de ouro, registrou uma negociação final de US$ 1.467,86 em Nova York na sexta-feira, queda de 0,1% no dia, mas de 0,6% na semana.

O ouro caiu da alta de US$ 1.500 no início deste mês, depois que o presidente do Federal Reserve Jerome Powell sugeriu que o terceiro corte direto do banco central dos EUA em um quarto de ponto em outubro seria o último do ano.

A TD Securities disse que, embora os fundos de ouro possam ter liquidado algumas de suas participações longas no metal amarelo, "a barra é alta para as máquinas adicionarem mais pressão de venda, e o interesse aberto agregado ainda permanece em todos os momentos."

"Nosso ponto de entrada estimado de ponto de equilíbrio para os bulls está na faixa de US$ 1.440/oz, o que sugere que seria necessária uma quebra abaixo dessa faixa para que os preços fossem arrastados para baixo por uma queda no interesse aberto. Argumentamos que o comércio de dores ainda está em desvantagem no curto prazo. "

A Casa Branca parece ter a última palavra sobre petróleo agora.

O secretário de Comércio Wilbur Ross fez os preços do petróleo subirem no final da semana, informando à Fox Business que havia uma probabilidade muito alta de que a Casa Branca chegasse a um compromisso final com a China em seu acordo comercial de fase um. "Estamos finalizando os últimos detalhes", afirmou Ross, acrescentando que uma ligação na sexta-feira vai discutir mais alguns pontos.

Para um mercado inicialmente preparado para encerrar a semana em queda - ou no máximo estável - o petróleo encerrou em alta de cerca de 1% ou mais com as perspectivas extremamente otimistas de Ross para uma resolução comercial entre EUA-China. O secretário de Comércio, juntamente com seu colega da Casa Branca, Larry Kudrow, cujo trabalho é aconselhar o presidente Donald Trump sobre a economia, também ajudou a deixar os três principais índices de ações de Wall Street, com fechamentos em alta recorde na sexta-feira.

Não é de surpreender que o ouro, a aposta contrária ao otimismo EUA-China, tenha caído quando a especulação de que estamos fechando um acordo derrubou os preços do ouro e os futuros da COMEX mais baixos. Ainda assim, foi uma oscilada, não uma queda, provando que pelo menos a multidão dos portos-seguros está protegendo a possibilidade de que nem tudo o que reluz é um acordo comercial.

Resumo de energia

O que especificamente um acordo comercial fará pelo petróleo ainda é uma incógnita.

Enquanto isso, sinais de aumento de suprimentos são o que o mercado precisa focar.

Entre eles estão semanalmente estoques brutos divulgados pela Administração de Informações sobre Energia dos EUA (EIA, sigla em inglês), que chegou em um terço acima das expectativas do mercado. O mesmo relatório da EIA divulgado na quinta-feira citou o estoque de quase 2 milhões de barris de gasolina, contra a queda de pouco mais de um milhão prevista pelo mercado.

Se isso não bastasse, a perspectiva de curto prazo para energia da EIA publicado na quarta-feira disse produção de petróleo dos EUA deverá atingir um recorde de 13 milhões de barris por dia neste mês e crescerá mais do que o esperado em 2019 e 2020. O relatório semanal na quinta-feira estimou que a produção já estava em 12,8 milhões de bpd.

Lançando um pouco mais de atenção no mercado, a Agência Internacional de Energia também disse em seu relatório mensal na sexta-feira que a Opep e seus aliados enfrentam forte concorrência em 2020.

A Agência Internacional de Energia (IEA, sigla em inglês), com sede em Paris, estimou que o crescimento da oferta não-Opep aumentaria para 2,3 milhões de barris por dia (bpd) no próximo ano, comparado a 1,8 milhão de bpd em 2019, citando a produção dos Estados Unidos, Brasil, Noruega e Guiana.

Os traders de petróleo seguiram a sugestão da Opep de que a produção de óleo de shale dos EUA pode estar entrando em colapso.

O secretário-geral da Opep, Barkindo, disse à CNBC que, depois de conversar com "vários produtores, especialmente na bacia de shale, existe uma preocupação crescente de que a desaceleração esteja quase se transformando em uma desaceleração rápida". Barkindo acrescentou que essas empresas "estão dizendo, que nós somos provavelmente mais otimistas do que eles estão considerando a variedade de desafios que enfrentam".

Na realidade, o que a Opep precisa abordar é a superprodução persistente de países como Nigéria e Iraque - até mesmo aliados não-Rússia - que torna um desafio para o líder de fato do cartel a Arábia Saudita manter os 1,2 milhão de barris por dia, acordado há quase um ano. Com a mega venda de ações da Aramco, a empresa estatal de petróleo da Arábia Saudita, eminente, o reino prefere impor o pacto de produção existente e, de alguma forma, manter os preços altos, sem entrar em cortes mais profundos.

A Opep sabe que quando se reunir em dezembro, provavelmente não haverá uma decisão por cortes mais profundos. Mas se isso se tornar um mantra agora, poderá pressionar os preços mais baixos, especialmente com a ausência de um acordo EUA-China. Então a Opep discute o shale, e o mercado compra isso.

Para ser justo, nem todos os dados em petróleo ultimamente têm sido de baixa.

A Reuters, por exemplo, reconheceu algumas das alegações de Barkindo sobre o shale, relatando na sexta-feira que os petroleiros norte-americanos planejam outro congelamento de gastos no próximo ano.

Uma forte desaceleração no crescimento da produção, uma vez que o petróleo prolífico e a produção de petróleo e gás natural pressionaram os preços e reduziram os lucros, disse o relatório da Reuters.

Os produtores já disseram que esperam gastar cerca de US$ 4 bilhões a menos em 2019 do que em 2018, de acordo com dados da empresa de serviços financeiros dos EUA Cowen&Co citados pela Reuters. Até agora, 21 empresas de exploração e produção rastreadas por Cowen divulgaram a orientação para investimentos em 2020 com 15 quedas projetadas, cinco com aumentos e uma inalterada, com um declínio de 13% em relação ao ano anterior.

No entanto, a colunista de petróleo do Investing.com, Ellen R. Wald, escreveu na quinta-feira que os traders precisam ter cuidado com o fato de as empresas de petróleo de shale às vezes serem excessivamente dramáticas ao expressar suas preocupações de crescimento.

"Essas podem ser táticas projetadas para reduzir as expectativas dos analistas. Portanto, quando essas empresas revelam seus ganhos no quarto trimestre, os preços de suas ações não caem quase tanto", escreveu Wald.

Voltando ao acordo EUA-China: o que realmente pode fazer pelo petróleo?

Existe a presunção de que a China importará muito mais petróleo dos EUA. Se isso é verdade será determinado pela forma quão competitivo o petróleo leve dos EUA será contra ao Arab Light (SA:LIGT3), que continua sendo a principal escolha da China agora. Além disso, independentemente das sanções dos EUA, Pequim pode não parar completamente de comprar petróleo iraniano. Tudo isso reforça o fato de que a demanda por petróleo dos EUA não será necessariamente estratosférica simplesmente porque um acordo com a China foi assinado.

Na ausência desse acordo, podemos presumir que Ross e Kudrow continuarão suas aparições semanais na Fox para manter vivo o hype de um acordo iminente. Isso provavelmente se estenderá até a véspera de 15 de dezembro - o prazo para mais tarifas sobre a China ameaçadas pelo Trump.

Nesse ponto, poderia haver outro adiamento das tarifas programadas.

E mais negociações.

Calendário de energia da semana que vem

Segunda-feira, 18 de novembro

Estimativas brutas de estoque de Genscape Cushing (dados privados)

Terça-feira, 19 de novembro

Relatório semanal do Instituto Americano de Petróleo sobre estoques de petróleo.

Quarta-feira, 20 de novembro

Relatório semanal da EIA sobre estoques de petróleo

Quinta-feira, 21 de novembro

EIA relatório semanal de gás natural

Sexta-feira, 22 de novembro

Baker Hughes contagem semanal de equipamentos.

Resumo de Metais Preciosos

Apesar do amplo apetite por riscos, o ouro ainda era limitado na sexta-feira por alguns investidores, achando que o acordo comercial poderia estar um pouco distante.

A mídia chinesa divulgou na sexta-feira argumentos de que a demanda chinesa por produtos agrícolas dos EUA não chega nem perto do nível de compras que Washington está insistindo para selar um acordo parcial de "fase 1''.

"Para os investidores, o ímpeto de comprar ouro em vez de ações é cada vez mais difícil de justificar, com as ações dos EUA imprimindo novos máximos de todos os tempos, tornando a aversão às perdas uma venda difícil", disseram analistas da TD Securities em nota.

"Mas como os rendimentos também começaram a diminuir - mantendo a tendência de baixa formada no final do ciclo de caminhadas - os preços dos metais preciosos permaneceram resilientes, apesar de estarem em um momento arriscado com o Fed agora em pausa."

Futuros de ouro para entrega em dezembro no COMEX de Nova York se estabeleceram em US$ 1.468,50 por onça troy, uma queda de 0,3% no dia, mas um aumento de 0,4% na semana.

O ouro spot, que rastreia negociações em barras de ouro, registrou uma negociação final de US$ 1.467,86 em Nova York na sexta-feira, queda de 0,1% no dia, mas de 0,6% na semana.

O ouro caiu da alta de US$ 1.500 no início deste mês, depois que o presidente do Federal Reserve Jerome Powell sugeriu que o terceiro corte direto do banco central dos EUA em um quarto de ponto em outubro seria o último do ano.

A TD Securities disse que, embora os fundos de ouro possam ter liquidado algumas de suas participações longas no metal amarelo, "a barra é alta para as máquinas adicionarem mais pressão de venda, e o interesse aberto agregado ainda permanece em todos os momentos."

"Nosso ponto de entrada estimado de ponto de equilíbrio para os bulls está na faixa de US$ 1.440/oz, o que sugere que seria necessária uma quebra abaixo dessa faixa para que os preços fossem arrastados para baixo por uma queda no interesse aberto. Argumentamos que o comércio de dores ainda está em desvantagem no curto prazo. "