Mercado vê inflação menor em 2017, mas eleva previsão para 2018

A projeção dos economistas para a inflação deste ano continua a cair - no Top 5 ela já está abaixo de 4% -, mas as expectativas para a taxa de juros ficaram mantidas ao fim deste ano e do próximo, segundo o boletim Focus, do Banco Central (BC).


A mediana das estimativas do mercado para o avanço do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) saiu de 4,03% para 4,01% no levantamento mais recente. Entre os analistas Top 5 de médio prazo, a expectativa caiu de forma expressiva, de 4,03% para 3,89% de alta. Para o IPCA de abril, que será divulgado na quarta-feira pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), a projeção do mercado em geral recuou de 0,20% para 0,18% de aumento. O Top 5 manteve o prognóstico em 0,15% de elevação.


No caso de 2018, o mercado interrompeu uma série de quatro revisões para baixo no IPCA e elevou a projeção de 4,30% para 4,39% de alta. Em 12 meses, a estimativa subiu pela terceira semana, de 4,64% para 4,72% de aumento.


A despeito das revisões da inflação para 2017, ambos os grupos - mercado em geral e Top 5 - mantiveram a expectativa de que a taxa Selic, hoje em 11,25%, caia a 8,50% até o fim deste ano e permaneça assim até dezembro de 2018. Algumas instituições já veem juros abaixo desse patamar. Na sexta-feira, o Bradesco revisou a previsão para o corte da Selic em maio de 1 para 1,25 ponto percentual. Esse novo cenário, disse o banco, contempla uma Selic em 8% ao fim de 2017, taxa que seria mantida até o fim 2018. O Bradesco revisou o IPCA de 2017 de 3,9% para 3,7% e o de 2018 de 4,5% para 4,1%.


Atividade


As projeções de atividade para 2017 também tiveram ligeira melhora no Focus. A mediana das expectativas para o desempenho do Produto Interno Bruto (PIB) aponta agora crescimento de 0,47%, ante 0,46% na semana anterior. A previsão para a produção industrial saiu de aumento de 1,47% para 1,49%.


Para 2018, as projeções seguem sendo de crescimento de 2,50% no PIB e os mesmos 2,50% de avanço na produção industrial.



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