Lucro com emergentes

Investir em países emergentes traz chances de ganhos maiores, mas exige cuidados com crises constantes

Colaboração para o UOL, em São Paulo

Países emergentes — como alguns dos vizinhos do Brasil ou economias do sudeste asiático — atraem investidores pela possibilidade de lucro com ações das empresas sediadas nas regiões que mais crescem no mundo.

Há formas de investir nesses mercados sem sair do Brasil, porém, o investidor precisa dar esse passo com cuidado para não correr o risco de perder parte considerável do patrimônio em locais que costumam conviver com turbulências na política e na economia.

Descubra agora como você pode extrapolar as fronteiras do Brasil ao investir em papéis negociados nas bolsas desses países, e as formas de gerenciar os riscos.

Commodities em alta e aposta no corte dos juros

Sejam ações de empresas, sejam títulos emitidos por seus países ou pelas próprias companhias locais, as oportunidades oferecidas nas regiões do mundo em rápido crescimento convidam o investidor a expandir a abrangência de seu portfólio, apesar do risco.

Ciclos de valorização das commodities — como produtos agropecuários ou minérios — são os mais propícios a esse movimento, especialmente no início da valorização, já que, em geral, os países emergentes são produtores de matérias-primas.

Mas quem investe nesses países também deve levar em conta a política de juros. Como foram os primeiros a elevar a taxa, a tendência é que sejam os primeiros a reduzi-las — e isso deve estimular os investidores a voltarem à Bolsa em busca de ativos de risco. Isso porque juros mais baixos também reduzem o lucro em aplicações mais seguras, como as de renda fixa.

Outro ponto é que mercados emergentes geralmente estão com preços defasados em relação a economias mais desenvolvidas. Nos Estados Unidos e na Europa, os preços das ações negociadas nas Bolsas foram, por mais de uma década, impulsionadas por juros baixos e injeção de dinheiro nas economias. O movimento não foi acompanhado na mesma intensidade nas Bolsas de emergentes, que ficaram mais atrativas na concorrência internacional.

Mais da metade do PIB e 85% da população global são de países emergentes. Eles também têm uma população mais jovem e detêm as principais riquezas naturais. Portanto, há grande potencial de crescimento.

Julio Erse, gestor sócio da Constância Investimentos

Menor concentração de risco local

Investir em outros países diversifica as aplicações e faz com que o risco fique "diluído" em relação à variação de preços provocadas por políticas locais. Isso vale tanto para investimentos em mercados desenvolvidos quanto em desenvolvimento.

Mirar nos emergentes é uma forma de reduzir a concentração da carteira no Brasil e, ao mesmo tempo, investir em ativos com potencial de lucro.

Com aplicações em países que vivem momentos diferentes não apenas na economia, mas também na política (combinando, por exemplo, locais em ano eleitoral com outros em momento político mais tranquilo), a ideia é atenuar o sobe e desce das ações.

A diversificação permitida por investimentos [em diferentes emergentes] em termos de moedas, riscos geopolíticos e ciclos de crescimento vai beneficiar o equilíbrio da carteira.

Julio Erse, gestor sócio da Constância Investimentos

Lucro com investimento no exterior? Só se for maior que do Brasil

Só vale a pena investir fora do Brasil se o lucro for maior ou os riscos, menores. Afinal, não faz sentido tirar o dinheiro daqui se for para ter o mesmo resultado.

Por exemplo: se a ideia é aplicar em commodities, pesquise os produtos que estão se valorizando e não são produzidos no Brasil. Em seguida, vá atrás de países que forneçam estas matérias-primas.

Caso seja um país concorrente do Brasil na produção desta commodity, compare como estão os preços das ações dos produtores para descobrir qual delas tem cotação mais barata.

Verifique também se o risco é menor, mesmo que o preço não esteja tão mais em conta. Tudo deve entrar na balança.

Risco com crises dos emergentes

Mercados emergentes podem ser tão lucrativos quanto imprevisíveis. O rol de problemas vai desde turbulências na política a tensões históricas com países vizinhos, passando pela interferência do governo na economia e a fragilidade nas contas externas, com baixa reserva de dólares.

E, quando as crises estouram, o preço a ser pago pelo investidor é duplo: desvalorização das ações e perdas com o derretimento das moedas. Por isso, não é boa ideia fazer uma única aposta fora do Brasil. O mais correto é combinar mercados diferentes.

Somos um país que, entre os emergentes, oferece boas oportunidades e solidez do ponto de vista institucional. Não faz sentido se expor a mercados que, por mais que ofereçam prêmio, aumentem o risco da carteira.
Renato Breia, sócio-fundador da Nord Research

Mas, enquanto parte dos consultores financeiros recomenda investimentos em mercados emergentes para fugir dos riscos domésticos, outros indicam entrar nesses países apenas se for para aproveitar oportunidades de curto prazo muito claras.

É consenso que, em razão dos riscos, o investimento deve ser baixo, limitado a 5% do patrimônio total. Se você tiver um perfil mais conservador — que não só sofre com as oscilações diárias dos investimentos, como conhece pouco do funcionamento do mercado financeiro, e muito menos dos mercados emergentes —, talvez seja melhor evitar ou, no mínimo, ter o cuidado de não colocar muito dinheiro nessas apostas.

É preciso tomar cuidado com o tamanho da posição e não alocar mais do que deveria. Um investidor mais conservador não deve assumir posição grande em mercados emergentes.

Rodrigo Knudsen, gestor da Vitreo

Momento pode não ser o ideal

Consultores financeiros que recomendam ficar fora dos emergentes consideram ser muito arriscado investir neles agora. O mercado russo foi fechado pelas sanções após a invasão militar à Ucrânia, o que também afeta outros países do leste europeu.

Já a China vem aumentando o controle sobre vários setores da economia, ao mesmo tempo em que reduz o ritmo de crescimento com os lockdowns para zerar os casos de covid no país.

Nesse contexto, o Brasil se tornou um dos destinos preferidos entre bolsas internacionais. Nos quatro primeiros meses deste ano, os investidores estrangeiros tiraram dinheiro da bolsa brasileira somente em abril, em um movimento glocal de comportamento mais cauteloso diante do risco de perda de ritmo da economia mundial. Assim, para o investidor brasileiro, as ações ainda estão a preços relativamente baixos, o que pode desestimula-los a se aventurar fora daqui.

É importante contar com um gestor, de preferência, com presença local nos países e que entenda tanto dos mercados quanto das classes dos ativos.

Julio Erse, gestor sócio da Constância Investimentos

Ideal é investir por meio de fundos

O investidor não precisa sair do Brasil para aplicar no exterior. É possível fazer isso por meio de recibos de ações, os BDRs (Brazilian Depositary Receipts) — um instrumento que permite acesso às ações que não são negociadas na Bolsa de Valores daqui.

Outra forma são os fundos cuja remuneração acompanha o desempenho de índices compostos por companhias de mercados emergentes. São os chamados ETFs, sigla em inglês dos fundos de índices, cujas cotas também são negociadas na bolsa brasileira.

A dica de consultores financeiros, porém, é não dar esse passo sem apoio de profissionais porque há risco e complexidade nos mercados envolvidos.

Outro conselho é dar preferência a fundos que têm gestores presentes nos mercados emergentes, já que os investimentos vão para lá. A proximidade desses profissionais com a legislação, cultura e dinâmica dos mercados, entre outras particularidades, faz com que a avaliação dos investimentos seja mais correta.

Se já é difícil fazer a análise de ações em seu país de origem, ou nos Estados Unidos onde se tem muita informação, imagine nos mercados emergents. Se for para entrar nesses países, recomendo que seja via fundos com gestores prontos, ao invés de tentar fazer isso sozinho.

Rodrigo Knudsen, gestor da Vitreo

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