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22/07/2010 - 15h28

Pearson compra parte da SEB e ações disparam

Por Cesar Bianconi

SÃO PAULO (Reuters) - O grupo editorial britânico Pearson fechou a compra do sistema de ensino e de parte dos ativos do Sistema Educacional Brasileiro (SEB) por 888 milhões de reais, mais do que dobrando o tamanho de seus negócios em educação no Brasil.

A transação ocorre em meio à consolidação no setor privado educacional brasileiro, com grupos apostando no ingresso de mais estudantes no ensino superior, graças ao aumento da renda média da população e uma demanda cada vez maior por mão de obra qualificada no país.

A Pearson --que estima o mercado de material educacional do Brasil em 2 bilhões de dólares-- vai adquirir os sistemas de ensino COC, Pueri Domus, Dom Bosco e Name, além de gráfica, operações de logística e o portal educacional Klick Net, e fornecerá tecnologia para as escolas da SEB num contrato de sete anos, informaram as companhias nesta quinta-feira.

A Pearson pagará 613,3 milhões de reais pela fatia dos controladores e o restante aos minoritários da SEB.

O presidente-executivo e controlador da SEB, Chaim Zaher, disse em teleconferência que os recentes movimentos de fusões e aquisições no setor --em especial a compra do Anglo pela Abril Educação-- motivaram a busca de um parceiro estratégico pela companhia.

"Estamos vendo um aumento da concorrência dentro do setor editorial (de sistemas de ensino) e um aumento da concorrência predatória... Naturalmente, poderíamos ter nossos resultados comprometidos", afirmou, acrescentando que a própria Pearson já havia sondado a SEB anteriormente, bem como grupos de private equity.

A família Zaher detém, direta e indiretamente, 90 por cento das ações com direito a voto da SEB e quase 70 por cento do capital total da empresa.

REORGANIZAÇÃO SOCIETÁRIA

O acordo firmado com a Pearson prevê uma reorganização societária para separar os ativos que serão transferidos ao grupo britânico dos que ficarão com os atuais sócios da SEB.

Como a operação não envolve a venda de toda a SEB, a Oferta Pública de Aquisição (OPA) obrigatória pelas ações da empresa em circulação na Bovespa será dividida.

A Pearson pagará 22 reais por unit da SEB nas mãos dos minoritários --valor que leva em conta os ativos que o grupo britânico está comprando.

Restarão 31 escolas de educação básica e pré-vestibular no que será chamada de "Nova SEB", pela qual os atuais controladores do grupo brasileiro se dispõem a pagar outros 9 reais por unit aos minoritários.

O preço total oferecido aos minoritários, assim, será de 31 reais por unit --um prêmio de 57,4 por cento sobre o fechamento do papel na quarta-feira, mas abaixo dos 33 reais na estreia da SEB na bolsa paulista, em outubro de 2007.

As units da SEB --cada uma composta por uma ação ordinária e seis preferenciais-- exibiram forte alta, com valorização de 46,2 por cento no fechamento, a 28,80 reais.

As units das rivais Anhanguera Educacional e Kroton Educacional avançaram na esteira, com ganho de 5,3 por cento e de 8,3 por cento, respectivamente. E as ações ordinárias da Estácio Participações subiram 3,4 por cento.

Segundo dados da SEB, os ativos vendidos à Pearson respondem pela maior rentabilidade da empresa. Nos 12 meses até março, as escolas tiveram receita de 297 milhões de reais e lucro de 14 milhões de reais, com margem de 4,7 por cento. Já os negócios envolvendo o sistema de ensino tiveram faturamento de 158 milhões de reais e lucro de 50 milhões de reais, com margem de 31,8 por cento.

A expectativa é que a operação entre Pearson e SEB seja finalizada em até 60 dias, com conclusão das OPAs num prazo entre três e quatro meses contados a partir de agora.

CONSOLIDAÇÃO

A SEB fez 10 aquisições de maio de 2008 a outubro de 2009, totalizando perto de 160 milhões de reais.

No último dia 12, a Abril Educação anunciou a compra da Anglo, incluindo sistema de ensino, vestibulares e Siga, empresa especializada na preparação para concursos públicos. Com o negócio, cujo valor não foi revelado, a Abril passa a contar com a segunda maior rede de sistema de ensino no Brasil, com mais de 500 escolas associadas ao Anglo.

(Reportagem adicional de Alberto Alerigi Jr., em São Paulo, e Georgina Prodhan, em Londres)

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