Moody's e S&P duvidam que Boeing atinja meta de produção em 2024

Por Allison Lampert e Rajesh Kumar Singh

(Reuters) - A Boeing provavelmente não atingirá a meta de produção de jatos 737 MAX em 2024, disseram analistas das agências de classificação de risco Moody's e S&P à Reuters, afirmando que a empresa enfrenta desafios.

A meta da Boeing é produzir 38 jatos MAX por mês até o final de 2024, em comparação com 25 unidades montadas em julho.

Mas a Moody's e a S&P disseram que essa meta pode não ser atingida até 2025 devido a riscos como possíveis interrupções de trabalho nas instalações da fabricante de aviões na área de Seattle. A Boeing, no entanto, não enfrenta nenhum risco imediato de rebaixamento de nota de crédito, o que reduziria sua recomendação para o nível de "junk", disseram as duas agências.

Jonathan Root, principal analista da Boeing na Moody's, estima que a fabricante de aviões encerrará 2024 produzindo 32 jatos MAX por mês e atingirá a meta de 38 no segundo semestre de 2025. "Continuamos em um estado de espírito de 'mostre-me'", disse ele.

A produção e as entregas do MAX, que são acompanhadas de perto por investidores e companhias aéreas, sofreram uma desaceleração após a explosão em 5 de janeiro de um painel em pleno voo de um 737 MAX 9 novo da Alaska Airlines, que expôs problemas de controle de qualidade de longa data na Boeing.

A companhia diminuiu a produção para poder melhorar a qualidade, mas a redução na montagem e nas entregas afetou o fluxo de caixa. A Boeing queimou cerca de 8,3 bilhões de dólares em caixa no primeiro semestre e estima que o fluxo de caixa livre será negativo este ano, sobrecarregando seu balanço patrimonial.

"Vemos riscos para atingir esse número (38), incluindo negociações trabalhistas e o histórico da empresa de não cumprir as metas", disse Ben Tsocanos, diretor aeroespacial da S&P Global Ratings.

"Consideramos que o aumento e a estabilização da produção do MAX são necessários para a geração de fluxo de caixa livre, que é, em última análise, o que nos interessa para mantermos a recomendação."

Tanto a S&P quanto a Moody's classificam a Boeing um nível acima do status de "junk".

Em resposta a um pedido de comentário, a Boeing se referiu às recentes falas de seu diretor financeiro, dizendo que a produção deveria aumentar no segundo semestre para atingir 38 aviões por mês até o final do ano.

O novo presidente-executivo da Boeing, Kelly Ortberg, ainda não discutiu publicamente nenhum plano de produção para a empresa. Os analistas da William Blair disseram que o novo presidente pode reduzir a meta de produção para priorizar a qualidade.

A Spirit AeroSystems, que está prestes a ser adquirida pela Boeing, tem o papel principal de apoiar o aumento da produção, disse Root. A empresa produz a fuselagem do 737 que é usada para fabricar os aviões acabados nas instalações da Boeing em Washington.

A Spirit enviou 27 fuselagens para a Boeing no trimestre encerrado em junho, apesar de produzir 31 por mês. Desde março, a Boeing tem inspecionado pela primeira vez as novas fuselagens na fábrica da Spirit em Wichita, no Kansas, e o processo de verificação tem levado mais tempo do que o esperado, disse à Reuters uma fonte do setor familiarizada com o assunto.

Enquanto isso, a incerteza persistente sobre as entregas de aeronaves da Boeing deixou as companhias aéreas mais cautelosas no planejamento de seus cronogramas. A empresa norte-americana de baixo custo Allegiant, cliente da Boeing, disse no mês passado que espera uma "cadência de entrega mais lenta" da fabricante de aviões em 2025 e 2026.

Quando a Allegiant fez um pedido de 50 aviões 737 MAX em 2022, rejeitando ofertas da tradicional fornecedora Airbus, ela esperava receber 10 dos jatos em 2023, 24 em 2024 e 16 em 2025. No entanto, ainda está aguardando sua primeira aeronave MAX. O avião agora é esperado para setembro, informou a companhia aérea no mês passado.

(Reportagem de Allison Lampert, em Montreal, e Rajesh Kumar Singh, em Chicago)