Muitas pessoas fazem investimentos para ter um bom dinheiro pingando todos os meses na conta. Nesse sentido, vale mais investir em um fundo imobiliário ou comprar um imóvel diretamente? Essa é uma dúvida comum entre os investidores, que precisam considerar as taxas, impostos e riscos de vacância, por exemplo.

Para colaborar com esses indecisos, o UOL consultou especialistas a respeito dos fundos imobiliários em comparação com a compra de imóveis nas cidades de São Paulo (RJ) e Rio de Janeiro (RJ). Veja o que eles dizem.

Qual é o rendimento?

Os especialistas observam que o retorno com aluguel mensal dos imóveis varia entre 0,3% e 0,5% sobre o valor total do ativo.

Por outro lado, o analista da Toro Investimentos, João Vitor Freitas, destaca que entre os FIIs de tijolos, existem fundos residenciais com rendimentos acima de 0,70% ao mês.

Os fundos de tijolos são aqueles que investem em imóveis físicos, como shoppings, lajes corporativas, galpões e escolas, além de imóveis comerciais e residenciais. Eles são diferentes dos fundos de papel, que aplicam o dinheiro dos cotistas em títulos de renda fixa para financiar empreendimentos no setor.

O analista de investimentos da Rico Investimentos, Antonio Sanches, afirma que o Ifix, índice elaborado para acompanhar a cotação média de todos os FIIs, está com rendimento mensal em torno de 0,98%.

Dessa forma, o retorno de um imóvel de R$ 400.000 com aluguel seria de R$ 2.000 por mês (0,5%), enquanto a remuneração com os dividendos mensais pagos pelos fundos poderia chegar a R$ 4.000 mensais, ou seja, o dobro.

Quais as taxas e impostos?

Na visão dos entrevistados, outro diferencial dos FIIs são as taxas e impostos a serem pagos pelos investidores. Quem possui um imóvel precisa arcar com despesas no cartório, no momento da compra, ou o IPTU (Imposto Predial e Territorial Urbano), cobrado pelas prefeituras.

Além dos tributos e eventuais taxas cobradas pelas imobiliárias, o aluguel ainda está sujeito à tributação pela Receita Federal. O pagamento é mensal, e os valores também precisam ser informados na declaração anual do imposto de renda.

Por outro lado, a situação é diferente no caso dos FIIs. Os retornos dos fundos são isentos do pagamento do Imposto de Renda. Neste caso, a cobrança de impostos ocorre sobre o lucro com a venda das cotas (a fatia correspondente à participação da pessoa no fundo).

Os dois investimentos precisam estar em dia com o ITCMD (Imposto sobre Transmissão Causa Mortis e Doação de Quaisquer Bens ou Direitos), se o bem ou investimento foi recebido como herança ou por doação.

Há riscos de investir em FIIs? E de ter um imóvel?

Como se trata do segmento imobiliário, tanto para quem investe diretamente na compra de um apartamento ou para aqueles que optam pelos fundos imobiliários, o maior risco é o de vacância nos imóveis.

Marcos Correa, especialista em FIIs da casa de análise Suno Research, diz que os donos de imóveis precisam concentrar uma grande quantidade de capital para comprar um apartamento, por exemplo. Eles não conseguem fazer uma boa diversificação, já que são proprietários de um único ativo. Enquanto o espaço permanecer vago, será necessário arcar com as despesas de água, luz e condomínio.

Por outro lado, quem investe em um FII tem o dinheiro utilizado em diversos imóveis - é mais comum que um FII invista em vários imóveis e não em um só.

Mas, em um cenário de crise econômica, os dividendos mensais dos FIIs também podem ser reduzidos. Nos últimos 12 meses, o Ifix ficou em 7,88%.

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