Apesar da boa rentabilidade, fundos multimercados perdem investidores em 2011

SÃO PAULO – A rentabilidade atingida pelos fundos multimercados em 2011 não refletiu nos números referentes à captação líquida (diferença entre depósitos e saques) desses fundos no ano passado.

De acordo com dados da Anbima (Associação Brasileira das Entidades dos Mercados  Financeiros e de Capitais), divulgados nesta terça-feira (10), apesar do rendimento ter sido positivo – os fundos Multimercado Trading tiveram a maior rentabilidade da indústria em 2011 (12,63%), e foram seguidos de perto pela categoria Juros e Moedas (12,53%) e Macro (12,41%) -, os resgates superaram os saques em R$ 46,787 bilhões*.

Para o vice-presidente da entidade, Demosthenes Pinho Neto, esse movimento pode ser justificado pela origem dos recursos investidos nos fundos multimercados. “A categoria de multimercados da Anbima engloba muitos fundos. Muitos são fundos exclusivos de empresas, que para ter uma flexibilidade de instrumentos, os classificam como multimercados”, afirma.

Ele aponta que os grandes investidores dessa categoria precisam de liquidez elevada, por isso, a captação tende a flutuar mais.

“Uma empresa, por exemplo, faz uma captação internacional, mas o projeto de investimento ainda não maturou. Então ela deixa este dinheiro em um fundo multimercado até a hora que isso maturar e retira no momento em que precisar”, diz. “Então, acho que a captação não está tão relacionada com a performance e mais com natureza dos recursos”, afirma.

Além disso, ele aponta que a aversão ao risco, por conta da crise internacional, também contribuiu para afastar ops investidores deste tipo de fundo em 2011. E as incertezas devem continuar neste ano que se inicia.

"Este tem tudo para ser um ano difícil para os Multimercados", diz Pinho Neto. "A diferença é que já iniciamos o ano muito mais cautelosos, conscientes dos principais problemas na Europa", aponta. 

Captação total

De acordo com a Anbima, a captação líquida da indústria de fundos atingiu R$ 85 bilhões em 2011, o que significa uma queda de 25% em relação a 2010, quando a captação líquida dos fundos brasileiros foi de R$ 114 bilhões, de acordo com dados da Anbima (Associação Brasileira das Entidades dos Mercados  Financeiros e de Capitais) divulgados nesta terça-feira (10).

O resultado é consequência de R$ 2,380 trilhões em aplicações e de R$ 2,295 trilhões em resgates ao longo do ano.

A categoria Renda Fixa foi o destaque positivo, ao registrar captação liquida de R$ 80 bilhões, resultado de R$ 751,7 bilhões de aplicações e R$ 671,7 bilhões de resgates. Em segundo lugar aparecem os fundos de previdência, com captação líquida de R$ 25,350 bilhões - aplicações de R$ 71,063 bilhões e resgates de R$ 45,713 bilhões.

*parte deste valor (R$ 28 bilhões) foi resultado da mudança de categoria de um grande fundo multimercado para renda fixa, segundo a Anbima