Ações da Petrobras caíram 19% desde eleição de Lula. E agora?

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Veja o que analistas dizem sobre riscos e oportunidades de investir na Petrobras durante o governo Lula.

O que houve com as ações da Petrobras?

• Desde o fim do segundo turno das eleições (30/10), a Petrobras já perdeu R$ 124,7 bilhões em valor de mercado, segundo a consultoria TradeMap.
• A empresa valia R$ 448,7 bilhões em 28/10. Na terça-feira (20/12) estava avaliada em R$ 324 bilhões.
• No mesmo período, as ações ordinárias (PETR3) caíram 17,76%, e as preferenciais (PETR4) tombaram 19,04%.
• A queda foi maior do que a perda média da Bolsa. O Ibovespa caiu 6,7% no período.
• As perdas acontecem porque investidores com medo vendem seus papéis e eles se desvalorizam.
• No ano, no entanto, as ações acumulam alta. PETR3 subiu 38,93% e PETR4 ganhou 38,63%.

Qual a relação entre a queda das ações e a eleição de Lula?

• O mercado não gostou da vitória de Lula porque lembrou do governo Dilma, que segurou os preços dos combustíveis artificialmente.
• O medo é que a empresa tenha prejuízo. Após a saída de Dilma (2016), a dívida da Petrobras era de R$ 398 bilhões.

Os investidores começaram a ter um 'déjà vu' do que aconteceu com a Petrobras no governo Dilma.
Rodrigo Moliterno, diretor de renda variável da Veedha Investimentos

O novo governo enxerga que a Petrobras tem outras funções, como adotar preços com responsabilidade social.
Luis Novaes da equipe de análise da Terra Investimentos

Quais são as chances de isso acontecer de novo?

• É aí que mora o fator de incerteza: ninguém sabe.
• Não temos fatos concretos para trabalhar e o mercado detesta incertezas", diz Moliterno.
• Mudar a política de preços da estatal não é fácil. Hoje os preços seguem a cotação internacional. O presidente da empresa teria que mudar o estatuto da companhia, que só pode ser alterado em assembleia de acionistas. O governo tem cerca de 30% da empresa.
• "A paridade internacional não será totalmente abandonada, mas as renúncias de impostos federais irão acabar no fim do ano, e os preços tendem a subir", diz Novaes.
• Muitos investidores acreditam que o governo pode criar novas políticas, para que os consumidores finais não arquem completamente com os aumentos de preço.

O que fazer com as ações da Petrobras?

• Quem acredita que o governo manterá a política de paridade de preços pode até comprar as ações mais barato agora, apostando numa valorização.
• Mas e se o contrário acontecer? O preço pode cair mais ainda, diz Moliterno.
• O melhor é esperar os primeiros passos do novo governo para se decidir, diz Chinchila.
• A Petrobras foi a maior pagadora de dividendos do mundo no terceiro trimestre. Isso não faria valer a pena continuar investindo na ação? Não, segundo os analistas.
• "Agora, a perspectiva mudou, o plano estratégico da empresa indica um volume maior de investimentos, os preços do petróleo no mercado internacional estão retornando aos níveis mais baixos e a política de preço da estatal pode ser mudada", diz Novaes.

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