Ações da Vale podem registrar forte valorização ainda neste ano, indica Citi

SÃO PAULO - As ações da Vale (VALE3, VALE5) estão posicionadas para um rali na segunda metade deste ano, tão logo as preocupações macroeconômicas se amenizem, indicou o analista do Citi, Alexander Hacking, em relatório.

Um ponto que foi destacado pelo analista é a relação P/L (preço por lucro), a qual indica que as ações da Vale são negociadas a um desconto de 10% a 30% sobre seus principais pares globais, "o mais alto desconto em vários anos", escreve. Para se ter uma ideia, o múltiplo da Vale é de 5,7 vezes, enquanto o da BHP Billiton é de 9,0 vezes e os da Anglo American, Xstrata e Rio Tinto são de 8,6, 8,5 e 6,9 vezes, respectivamente.

Minério de ferro mais caro

O anúncio foi realizado após a equipe do Citigroup revisar as projeções para as commodities e, consequentemente, para a mineradora. O preço do minério de ferro pode decrescer nas próximas semanas, mas se mantém em uma perspectiva positiva próximo aos atuais níveis. Já em um cenário de longo prazo, a projeção é de preços mais elevados, em US$ 176 por tonelada neste ano, ou 7% acima do anteriormente estimado. Por outro lado, os preços para níquel e cobre foram revisados para baixo em 3% e em 2%, respectivamente.

Deste modo, o Ebitda (geração operacional de caixa) deverá ser 4% menor em 2011 que o previsto no último relatório, atingindo US$ 39 bilhões, enquanto para 2012 a variação é positiva em 1%, para US$ 38 bilhões.