Mercado reduz previsão de inflação em 2016, mas vê recuo maior do PIB

As expectativas dos economistas para a inflação continuaram a melhorar e agora o mercado vê a taxa do próximo ano abaixo do teto estipulado para o período. Enquanto isso, as previsões para a atividade econômica foram no sentido contrário e continuaram a piorar, de acordo com o boletim Focus, divulgado hoje pelo Banco Central (BC).

A mediana das previsões para a alta do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) para este ano caiu pela quinta semana consecutiva, de 7,28% para 7,14%. E a mediana para 2017 recuou para 5,95% após oito semanas estacionada em 6%. Assim, pela primeira vez em dois meses, os economistas acreditam que a inflação do ano que vem ficará abaixo do teto da meta estipulada para o período, de 6%. A meta para 2016 é de 6,5%.

No Focus, a estimativa para a inflação em 12 meses também abrandou, de 6,48% para 6,43%. Entre os analistas Top 5, os que mais acertam as previsões, a mediana para o avanço do IPCA deste ano saiu de 7,18% para 7,06%, mas a de 2017 seguiu em 6,20%.

Na sexta-feira passada, o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) informou que o IPCA de março subiu 0,43%, menos que o 0,45% esperado. Em 12 meses, marcou alta de 9,39%, menor taxa desde junho de 2015. A inflação de serviços, mais resistente, ficou em torno de 7,70% no período, excluídas as passagens aéreas, item retirado do cálculo por ser muito volátil. Para economistas consultados pelo Valor, enfim, há sinais de que a forte queda da demanda doméstica está chegando aos preços.

Enquanto isso, as expectativas para a atividade continuam a se deteriorar. No Focus, a mediana das estimativas para o desempenho do Produto Interno Bruto (PIB) foi de retração 3,73% para queda de 3,77%, a 12ª revisão consecutiva. Para 2017, a estimativa permanece sendo de crescimento de apenas 0,30%.

Juros

A queda na expectativa de inflação para 2017 foi acompanhada de um recuo na aposta para os juros no período. O Focus mostra que os economistas esperam um recuo dos atuais 14,25% para 13,75% na taxa Selic até o fim deste ano, igual à estimativa contemplada anteriormente. A Selic continuaria a recuar até chegar a 12,25% no fim de 2017, ante 12,50% previstos no documento passado.

Depois de executarem um corte expressivo nas estimativas para os juros, os analistas Top 5 ajustaram suas previsões para cima: de 13,25% para 13,75% em 2016 e de 11,75% para 12,25% em 2017.