O sorriso dos operadores indica que a volatilidade está de volta

28 de novembro (Bloomberg) -- Os operadores de câmbio, que se preparam para ajustar seus livros antes do final do ano, estão ansiosos por seus primeiros lucros desde 2010.

Um salto na volatilidade em relação à mínima recorde de julho deu aos negociantes mais oportunidades para lucrar e neste ano aumentou em 2,1 por cento um índice de retornos em moeda estrangeira. As oscilações de preço estão sendo impulsionadas por um aumento do dólar e com a previsão de que a moeda americana ganhe força ao longo de 2015, os investidores estão otimistas de que os ganhos irão continuar.

"Haverá grandes oportunidades no espaço cambial", disse Axel Merk, presidente e fundador da Merk Investments LLC, com sede em Palo Alto, Califórnia, EUA, que gerencia cerca de US$ 400 milhões, por telefone, em 24 de novembro. "Eu estava em uma conferência com alguns gerentes institucionais de câmbio estrangeiro e todos tinham esse sorriso no rosto. Finalmente, finalmente, a volatilidade está de volta".

Tudo parecia muito diferente no meio do ano, quando uma flexibilização monetária sem precedentes dos bancos centrais ao redor do mundo havia achatado a volatilidade que os operadores exploram para lucrar. Apenas agora os retornos estão se recuperando com base na especulação de que a Reserva Federal dos EUA está se preparando para elevar as taxas de juros pela primeira vez desde a crise financeira.

Índice da Parker

O índice da Parker Global Strategies LLC, que monitora os 14 principais fundos cambiais, se dirige para seu melhor desempenho anual desde 2008. O indicador, usado por operadores e investidores para medir retornos pelo mercado de câmbio, saltou para 129,89 em 21 de novembro, seu nível de encerramento mais alto desde julho de 2013.

No final de junho, o índice estava em uma baixa de mais de 3 por cento no ano e em agosto atingiu o menor nível desde 2006.

Os retornos positivos são um alívio para um mercado que tem sido perturbado por um escândalo de fixação de taxas e pelo fechamento, no ano passado, da FX Concepts LLC, antes o maior hedge fund cambial do mundo. Mais de 25 traders foram demitidos, suspensos ou colocados de licença desde que surgiram as acusações, em 2013, de que os negociantes conspiraram para fraudar a taxa WM/Reuters, uma referência para transações cambiais.

O mercado ainda tem algum caminho pela frente antes de igualar os retornos gerados pelas ações neste ano.

Ativos encolhem

O Standard Poor's 500 Index de ações dos EUA subiu mais de 12 por cento em 2014 e está a caminho de seu terceiro avanço anual seguido. Os ativos geridos por fundos que focam no câmbio estrangeiro encolheram 6,4 por cento no primeiro semestre, para US$ 18,4 bilhões, após uma queda de 20 por cento em 2013, segundo dados compilados pela Hedge Fund Research Inc., de Chicago.

O Merk Absolute Return Currency Fund teve um ganho de 1,5 por cento nos últimos 12 meses, após perder 0,7 por cento ao longo de cinco anos, segundo dados compilados pela Bloomberg.

Os retornos subiram juntamente com o Bloomberg Dollar Spot Index, que monitora a moeda americana contra seus pares, incluindo o euro, o iene e a libra, e que nesta semana tocou seu nível mais alto desde março de 2009.

Cada uma das estratégias de investimento cambial da Record Plc gerou lucro nos seis meses até 30 de setembro ao mesmo tempo que a volatilidade aumentou, segundo James Wood-Collins, CEO da investidora com sede no Reino Unido.

"Esse é um reflexo de uma perspectiva melhorada para uma política monetária divergente", disse Wood-Collins, cuja firma gerencia cerca de US$ 50 bilhões, em entrevista por telefone, em 25 de novembro. "Tivemos um ambiente mais favorável do que nos últimos anos".

Título em inglês: The Trader's Grin That Tells You Volatility Is Back: Currencies

Para entrar em contato com o repórter: Lucy Meakin, em Londres, lmeakin1@bloomberg.net; Eshe Nelson, em Londres, enelson32@bloomberg.net.