Ata: projeção para IPCA no cenário de referência está em 4%, como no comunicado

A ata do último encontro do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central, divulgada na manhã desta terça-feira, 22, indicou que a projeção para o IPCA de 2018 no cenário de referência está em 4,0%. A projeção para 2019 também é de 4,0%.

Estes são os mesmos valores citados no comunicado que acompanhou a decisão do colegiado, na semana passada, quando a Selic (a taxa básica de juros) foi mantida em 6,50% ao ano, após 12 cortes consecutivos. No Relatório Trimestral de Inflação (RTI) divulgado em março, as projeções do cenário de referência estavam em 3,6% para 2018 e 4,0% em 2019.

O BC formulou seu cenário de referência tendo como referência a Selic constante em 6,50% ao ano e uma taxa de câmbio de R$ 3,60. Este valor para o câmbio teve como base a cotação média para a moeda americana observada nos cinco dias úteis encerrados na sexta-feira anterior à reunião do Copom (11 de maio).

Na ata agora divulgada, o BC indicou ainda que a projeção para o IPCA de 2018 no cenário de mercado está em 3,6%. A projeção para 2019 é de 3,9%. Estes também são os mesmos valores citados no comunicado que acompanhou a decisão do colegiado, na semana passada.

O cenário de mercado utiliza como referência as projeções do Relatório de Mercado Focus para a Selic e o câmbio. No Relatório Trimestral de Inflação divulgado em março, as projeções do cenário de mercado estavam em 3,8% para 2018 e 4,1% para 2019.

Desde fevereiro do ano passado, o BC vinha dando maior ênfase ao cenário de mercado, em detrimento do cenário de referência. Na época, o BC alegou que, como a Selic estava em processo de baixa, o cenário com taxa constante perdia relevância. Agora, com a Selic estável, o cenário de referência voltou a ganhar destaque nas comunicações do BC.

O centro da meta de inflação perseguida pela instituição este ano é de 4,5%, com margem de tolerância de 1,5 ponto porcentual (inflação entre 3,0% e 6,0%). No caso de 2019, a meta é de 4,25%, com margem de 1,5 ponto (taxa de 2,75% a 5,75%).

No Relatório de Mercado Focus publicado nesta segunda-feira, 21, as instituições financeiras projetaram inflação de 3,50% em 2018 e 4,01% em 2019.

Preços administrados

O Banco Central elevou suas projeções para a alta dos preços administrados em 2018 e 2019, na ata do último encontro do Copom. No cenário de referência, com juros e câmbio constantes, o BC prevê alta dos preços administrados de 6,3% em 2018 e 4,4% em 2019. No cenário de mercado - com projeções coletadas com economistas, as projeções para os preços administrados são de 5,7% em 2018 e de 4,2% em 2019.

Na ata anterior, de março, o documento citava que a expectativa para os preços administrados era 4,8% em 2018 e 3,8% em 2019, mas sem especificar qual cenário, se de referência ou mercado.

O Relatório Focus desta segunda indicou que a estimativa para 2018 no mercado financeiro é de elevação de 5,40% dos administrados. Para 2019, a expectativa está em 4,50% e, no caso de 2020, em 4,00%.

As projeções para os preços administrados ajudaram a formar a base para que o colegiado mantivesse na semana passada a Selic em 6,50% ao ano.