Varejo: BB-BI aposta em números da B2W, Centauro, Americanas, Renner, Magalu e RD

O Banco do Brasil Investimentos (BB-BI) avalia que o terceiro trimestre, dentro das companhias cobertas pela instituição, deve trazer resultados positivos, principalmente para B2W (SA:BTOW3), Centauro, Lojas Americanas (SA:LAME4), Lojas Renner (SA:LREN3), Magazine Luiza (SA:MGLU3) e Raia Drogasil (SA:RADL3).

A tendência é neutra para Pão de Açúcar (SA:PCAR4), Hypera (SA:HYPE3) e Via Varejo (SA:VVAR3), sendo Restoque a única com perspectiva negativa.

Entre os motivos para o otimismo estão uma base comparativa anual mais fraca, uma vez que a base de comparação do trimestre anterior foi afetada negativamente pela Copa do Mundo realizada no ano passado; recuperação gradual da confiança do consumidor e consumo, embora ainda em ritmo lento; e o crescimento do e-commerce, com a estratégia digital das companhias ganhando cada vez mais relevância no resultado.

Os analistas observam também que o varejo foi beneficiado por alguns fatores macroeconômicos favoráveis, como a queda da taxa Selic ao mínimo histórico, a inflação abaixo do centro da meta e a diminuição gradual da taxa de desemprego medida pelo IBGE.

A equipe destaca ainda que é importante mencionar as nossas projeções para o 3T19 estão considerando a adoção do padrão contábil IFRS 16, e, como não tiveram acesso aos resultados do 3T18 ajustados para o novo padrão contábil de todas as companhias analisadas (exceto B2W (SA:BTOW3) e Lojas Americanas (SA:LAME4)), consideram apenas os números disponíveis no 3T18.

Eles aproveitam a oportunidade para alterar a recomendação para BTOW3 (SA:BTOW3) e de RADL3 (SA:RADL3) para o Market Perform, por não haver upside adicional entre o preço corrente desses ativos e o preço alvo 20E.

Preço-alvo e Upside – Balanço

B2W (SA:BTOW3) – R$ 40,70 -24,6% - 30/10

Centauro – R$ 26,50 +15,9% - 13/11

Pão de Açúcar (SA:PCAR4) – R$ 146,1 +79,3% - 30/10

Hypera (SA:HYPE3) – R$ 44,47 + R$ 31,0% - 25/10

Lojas Americanas (SA:LAME4) – R$ 43,70 +108,6% - 30/10

Lojas Renner (SA:LREN3) – R$ 50,1 -1,2% - 24/10

Magazine Luiza (SA:MGLU3) – R$ 43,9 +4,1% - 29/10

Natura (SA:NATU3) – R$ 35,8 + 12,2% - 13

RaiaDrogasil – R$ 100,4 -0,6% - 29/10

Via Varejo (SA:VVAR3) – R$ 11,60 + 49,1% - 13/11