Preço do combustível dobra, e ações de aéreas caem: o que fazer?

O preço do querosene de aviação dobrou em 12 meses, e isso tem afetado as ações das companhias aéreas na Bolsa de Valores.

Hoje, por exemplo, por volta do meio-dia, a Azul Linhas Aéreas (AZUL4) estava em baixa de 3,56%, cotada a R$ 13,56 e a Gol Linhas Aéreas Inteligentes (GOLL4) desvalorizava 2,38%, para R$ 10,25. Outra empresa do setor, a CVC (CVCB3), que recentemente fez uma oferta de ações, tinha a maior queda do pregão no horário, com baixa de 4,47%, a R$ 8,19. Veja abaixo a análise de especialistas consultados pelo UOL e o que fazer com as ações.

Em 12 meses até este mês, o preço do querosene de aviação subiu 102,4%, segundo a Associação Brasileira das Empresas Aéreas (ABEAR), com base em dados da Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (ANP). O combustível, que corresponde a mais de um terço dos custos do setor aéreo, somente neste ano, de 1º de janeiro a 1º de junho, acumula alta de 64,3%, segundo a Abear.

Por isso, recentemente, o Citi cortou os preços-alvos dos recibos de ação (ADRs) de Azul e Gol negociados na Bolsa de Nova York (Nyse) de US$ 25 para US$ 22 (para Azul) e US$ 12 para US$ 10, (para GOL). O banco diz que o rápido aumento no querosene de aviação, subindo mais que o petróleo, aumenta a pressão de custos nas companhias. Mesmo com uma possível retomada das vendas, a margem de lucro das empresas cai "em decorrência do maior custo por assento".

"Hoje, o petróleo está sendo negociado em alta e isso também prejudica os papéis", diz Ilan Arbetman, analista da Ativa Investimentos.

Viajar está caro

Outra coisa que faz as ações caírem é o alto custo de viajar. Os bilhetes aéreos mais que dobraram de preço - subiram 123,26%, conforme o IPCA-15 (Índice Nacional de Preços ao Consumidor - Amplo 15), divulgados nesta sexta-feira (24) pelo IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística).

Além disso, a concorrência no setor está aumentando. Na semana passada, a colombiana Viva, empresa de aviação "low cost" (baixo custo) começou a operar no Brasil. A empresa inicia com voos partindo do Aeroporto Internacional de Guarulhos para Colômbia, com conexões para Estados Unidos, México, Peru e República Dominicana. O trecho São Paulo-Medelín, por exemplo, terá passagens a partir de US$ 269 (R$ 1.406, ida e volta). Para esse voo, não havia passagens por menos de R$ 3 mil, segundo o Google Flights.

E o que fazer com as ações?

Na sexta-feira passada (24), a Gol fez uma rodada de investidores. A companhia, segundo relatório do BTG sobre a empresa, disse que está apostando na gestão para compensar os impactos do aumento dos preços dos combustíveis e das taxas de câmbio nas margens. Afirmou que o tráfego corporativo apresenta uma recuperação sólida desde fevereiro.

Por isso, a recomendação do banco ainda é de compra para a ação da companhia, com a expectativa de que em 12 meses a ação chegue a custar R$ 31. É a mesma recomendação para Azul, com preço alvo de R$ 47.

A XP é mais cautelosa e classificou GOLL4 e AZUL4, ambas como neutras: melhor não comprar, nem vender.