Banco do Brasil (BBAS3) pode subir 19,5% e operação bancária está com desconto excessivo, diz BofA
O Bank of America (BofA) divulgou um novo relatório, trazendo suas principais percepções e expectativas em relação ao Banco do Brasil (BBAS3). A recomendação do banco é de compra para as ações do BB, estabelecendo um preço-alvo de R$ 69.
Conforme destacado pelo BofA em relatório, considerando esse preço-alvo, as ações do Banco do Brasil poderiam subir 19,5% na Bolsa de Valores, a partir da última cotação de fechamento da companhia.
A percepção do mercado é de que a operação bancária da companhia está sendo avaliada com um desconto excessivo, conforme destacou o BofA em seu documento de análise.
Em relação ao preço de tela da ação do Banco do Brasil, ele inclui, na visão do banco, uma avaliação a mercado equivalente a 0,7 vez o seu valor patrimonial. Considerando os últimos retornos, esse múltiplo a partir de um valor "justo" seria de 1,1 vez.
O analista Mario Pierry observa que os níveis atuais para esse múltiplo se encontram "excessivamente descontados", levando em conta a "dinâmica positiva do negócio, que apresentou um retorno sobre o patrimônio líquido (ROE, na sigla em inglês) em média de 17,2% nos últimos dois anos".
Expectativas sobre o Banco do Brasil
Ao analisar a operação bancária do Banco do Brasil, não está se considerando a adquirência, ou seja, aquela operada por meio da Cielo e pelo banco Pantagonia. Além disso, o custo de capital do BB atualmente está na casa dos 16,6%, acima do seu custo de captação.
O cálculo aponta que a avaliação do mercado para a operação bancária do BB é de aproximadamente R$ 112 bilhões. Na bolsa de valores, o valor do conglomerado beira os R$ 165,6 bilhões.
Em relação a esse desconto, ele é atribuído pelo Bank of America aos receios de uma possível interferência política. Por outro lado, a administração do Banco do Brasil afirma que isso não vem acontecendo.
"De todo modo, o BB tem uma forte estrutura para protegê-lo de interferência, e o governo controla 'somente' 50% das ações, contra 100% da Caixa Econômica Federal e do Banco Nacional do Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES)", diz o relatório.
Sobre a expectativa de resultados do Banco do Brasil, o BofA projeta um lucro 7% maior em 2024, alcançando R$ 38,1 bilhões.
Esse aumento no lucro do Banco do Brasil se baseia na expectativa de crescimento de 20% no negócio bancário neste ano.
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