Eletrobras (ELET3): fim de imbróglio e dividendos maiores?
A Eletrobras (ELET3) informou que avançou nas discussões com o governo sobre o imbróglio envolvendo o poder de voto da União na empresa. Em relatório, o Itaú BBA afirma que o movimento pode se traduzir em maiores dividendos para a elétrica.
Segundo fato relevante divulgado pela Eletrobras, a empresa teve uma reunião com membros da Advocacia-Geral da União (AGU), Casa Civil e Ministério de Minas e Energia (MME), no âmbito da Câmara de Mediação e Conciliação (CCAF).
Uma das mudanças mais marcantes nas negociações é que o pagamento antecipado dos fundos da Conta de Desenvolvimento Energético (CDE) não faz mais parte do acordo em discussão.
Essa alteração é vista como positiva pelo BBA, pois libera a empresa para priorizar o pagamento de dividendos maiores ou a quitação antecipada de dívidas mais caras.
Com cerca de R$ 30 bilhões em caixa e uma relação dívida líquida/EBITDA de 1,7x no terceiro trimestre de 2024, a ELET3 está em uma posição financeira sólida, dizem os analistas. Portanto, isso abre espaço para a possibilidade de um yield atrativo.
Um pagamento de dividendos da Eletrobras com yield de 10%, exemplifica o BBA, representaria R$ 8 bilhões, montante que a empresa poderia suportar sem comprometer sua estrutura financeira.
Confira os principais itens em negociação entre a Eletrobras e o governo:
- Manutenção do limite de 10% no direito de voto;
- Definição de assentos do governo no conselho da empresa;
- Novos termos para o acordo de investimentos entre Eletrobras e ENBPar para Angra 3, dado que a empresa não deseja continuar a construção;
- Possível venda da participação na Eletronuclear, buscando um novo investidor;
- Manutenção de garantias existentes relacionadas à dívida de R$ 6 bilhões para Angra 3.
O prazo atual para conclusão das negociações entre o governo e a Eletrobras é 17 de dezembro. Contudo, prazos anteriores já foram prorrogados diversas vezes, e isso pode ocorrer novamente, destaca o BBA.
A casa tem recomendação outperform (compra) para as ações da Eletrobras, com preço-alvo de R$ 59,56 por ação ELET3.
O relatório complementa dizendo que, caso as negociações resultem em termos favoráveis, a empresa não apenas fortalecerá sua posição financeira, mas também consolidará sua atratividade como pagadora de dividendos no mercado de energia.
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