Petróleo e Ouro - Resumo e a agenda do mercado de commodities para a semana

Por Barani Krishnan

Os mercados de commodities comprarão a história de EUA e China?

Se o rali de sexta-feira no petróleo sugere alguma coisa é que os investidores estão começando a se sentir confiantes de que o peso que pairava sobre os mercados por quase 18 meses após a guerra comercial poderia finalmente estar diminuindo, e é hora de faturar muito com os recursos naturais, pois a inflação pode aumentar a partir de agora.

No entanto, se o aumento dos preços do ouro na semana passada for levado em consideração, a narrativa poderá ser diferente.

Embora o ouro faça parte do universo das commodities, ele tem uma função muito distinta que outras matérias-primas não têm.

O ouro é um hedge para moedas fracas e ameaças à economia global, que incluem a guerra comercial.

O fato de o metal amarelo não ter sido vendido na semana passada é um sinal de que os investidores querem uma proteção contínua contra o fator de medo chamado Donald Trump. Os modos e maneiras vacilantes do presidente dos EUA e o que isso poderia representar na segunda fase das negociações entre os dois países ainda é um grande curinga para os mercados.

Os preços do petróleo atingiram máximas de três meses na sexta-feira, com o West Texas Intermediate dos EUA rompendo a resistência de US$ 60 por barril ambicionado por touros de petróleo e o Brent do Reino Unido cruzando o marco principal de US$ 65, depois que Trump anunciou um acordo comercial EUA-China limitado a poucos detalhes.

O argumento decisivo de seu chamado acordo da primeira fase foi, obviamente, a disposição do presidente de não impor novas tarifas americanas de 15%, originalmente programadas a partir de 15 de dezembro sobre US$ 160 bilhões em produtos fabricados na China, incluindo iPhones, brinquedos e outros produtos populares de consumo.

O Escritório do Representante de Comércio dos EUA, no entanto, disse que manterá taxas de 25% sobre US$ 250 bilhões em outras importações chinesas e outro imposto de 7,5% sobre um lote separado de produtos no valor de US$ 120 bilhões, enquanto a Casa Branca negocia a venda de dezenas de bilhões de dólares de produtos agrícolas dos EUA por ano para a China.

Os chineses quase não disseram nada. E esse é o problema: sem uma assinatura divulgada pela televisão, não havia como saber se os chineses realmente concordaram com tudo o que Trump estava dizendo ou estavam apenas ganhando tempo, pois a conveniência política parecia ser a essência aqui.

Com Trump buscando a reeleição em 11 meses, seu foco parece ser o de conseguir o maior número de vitórias possível, enquanto seus rivais democratas no Congresso tentam acusá-lo por suposto abuso de poder. Enquanto isso, o presidente da China, Xi Jinping está sob pressão para interromper mais tarifas que possam prejudicar a segunda maior economia do mundo.

"Com tanta coisa ocorrida nos últimos 17 meses, os mercados esperam detalhes precisos sobre o que os dois lados concordaram para avaliar o sucesso de futuras negociações", disse Adam Sarhan, fundador e diretor executivo da 50 Park Investments, um serviço de consultoria de investimentos em mercados globais em Orlando, Flórida.

"O diabo está realmente nos detalhes e há muito poucos aqui."

Fawad Razaqzada, analista de forex.com de Londres e especialista em ouro e moedas, concordou.

"As negociações para o acordo da fase dois dependerão da implementação do acordo da fase um", disse Razaqzada. "Esse poderia ser outro tipo de situação longa e alternativa, mantendo os investidores em alerta."

Com a política provavelmente influenciando o resultado mais do que qualquer outro fator, os chineses também parecem relutantes em ceder muito agora, quando podem ter um processo relativamente mais fácil se um novo presidente dos EUA entrar no cargo em 2021.

O caminho difícil foi reforçado pelo tuíte de Trump na sexta-feira de que as negociações da segunda fase começarão imediatamente, em vez de após as eleições. Os chineses não se comprometeram com um encontro.

"Existem riscos, tanto pela imprevisibilidade geral associada ao estilo diplomático de Trump, quanto pelas incertezas que podem surgir de uma abordagem diferente no caso de Trump perder a eleição presidencial de 2020", segundo Richard Anderson Falk, professor de direito internacional e Especialista da China na Universidade de Princeton.

"Um democrata na Casa Branca certamente abordará a política comercial com a China de uma maneira diferente e, de certa forma, mais provável, de uma maneira que faça mais progressos em um processo de reequilíbrio com maior probabilidade de obter sucesso", acrescentou Falk.

De lado os EUA e a China, os mercados também têm outra coisa para digerir: a vitória esmagadora de Boris Johnson nas eleições, que deve finalmente abrir o caminho para o Brexit. Ainda não se sabe quanta agitação no mercado pode ser esperada, mesmo com uma saída "ordenada" do Reino Unido da União Europeia.

O WTI, a referência de petróleo dos EUA, subiu mais de mais de 1% na semana, ficando em US$ 60,45 por barril. O WTI não tinha visto níveis de US$ 60 desde o ataque de setembro às instalações de petróleo da Arábia Saudita, que rapidamente destruiu cerca de 5% da oferta mundial.

O WTI também aumentou quase 9% em dezembro, o mês mais forte desde junho. No acumulado do ano, o benchmark bruto dos EUA subiu quase 32%.

O Brent negociado na ICE, a referência mundial em petróleo, subiu 1,6% na semana para se estabelecer em US$ 65,22. Desde os ataques sauditas, o Brent permaneceu praticamente abaixo de US$ 65. A referência global aumentou 4% no mês e 21% no ano.

Revisão energética

O mercado de sexta-feira mostrou que os negociadores de petróleo - e seus algoritmos de leitura de manchetes - pareciam ter aceitado a transação de Trump com a China mais do que os negociadores e máquinas que estavam apostando no mercado de ações.

Enquanto o petróleo subiu sem muitas restrições, as ações de Wall Street caíram de altas iniciais e fecharam com leve alta devido as incertezas sobre uma guerra comercial de 17 meses que provocou centenas de bilhões de dólares em tarifas e, muitas vezes, observações ácidas que não pesavam apenas nas duas economias envolvidas, mas também no crescimento mundial.

"O petróleo provavelmente está se recuperando depois de chegar atrasado em Wall Street, que se entusiasmou nos últimos dias com a possibilidade de um acordo comercial", disse Sarhan, CEO da 50 Park Investments em Orlando.

"Com as ações, é um caso clássico de compre-no-boato-venda-no-fato", disse ele. "E isso é acentuado pelo fato de haver poucos detalhes até agora neste acordo, e o diabo está realmente nos detalhes em algo assim."

Os preços do petróleo enfraqueceram-se no início da semana, após um surpreendente aumento dos estoques de petróleo bruto e enormes ganhos nos de gasolina e destilados

Os mercados de petróleo também foram atingidos pelo relatório mensal da Agência Internacional de Energia de Paris na quarta-feira, segundo o qual os estoques globais poderiam subir acentuadamente até março, apesar de um acordo da Opep e seus aliados para remover até 2,1 milhões de barris, ou 2,1% da oferta global, cada dia.

A Opep, em seu próprio relatório mensal na quinta-feira, disse esperar um pequeno déficit de oferta de petróleo para o próximo ano.

Calendário de energia para a próxima semana

Segunda-feira, 16 de dezembro

Estimativas de estoque de petróleo bruto da Genscape Cushing (dados privados)

Terça-feira, 17 de dezembro

Relatório semanal do Instituto Americano de Petróleo sobre estoques de petróleo.

Quarta-feira, 18 de dezembro

Relatório semanal da EIA sobre estoques de petróleo

Quinta-feira, 19 de dezembro

Relatório semanal da EIA sobre gás natural

Sexta-feira, 20 de dezembro

Contagem semanal de sondas da Baker Hughes.

Revisão de Metais Preciosos

Apesar da recuperação do petróleo na sexta-feira, os touros de ouro pareciam determinados a mostrar sua descrença de que o acordo da China promovido por Trump faria mágica, elevando os preços do metal amarelo que permaneceu um hedge para a guerra comercial de 17 meses.

Os futuros de ouro para entrega em fevereiro no Comex de Nova York liquidados em US$ 1.481,20 por onça, um aumento de 1,1% na semana.

O ouro spot, que rastreia negociações ao vivo em barras de ouro, registrou uma negociação final de US$ 1.475,76.

Os contratos futuros de ouro subiram 0,3% em dezembro e 15% no ano. O ouro à vista subiu 0,6% e 13% nos mesmos períodos.

"Os touros de ouro acreditam que há mais incógnitas do que coisas conhecidas neste acordo comercial e é por isso que os preços do ouro realmente não caíram muito nos últimos dias", disse Adam Sarhan, diretor executivo da 50 Park Investments em Orlando, Flórida.

Enquanto isso, o paládio um catalisador automático continuou sua corrida fenomenal para fechar após alcançar uma alta histórica de todos os tempos na quinta-feira. O preço à vista do paládio chegou a menos de US$ 20 do nível de US$ 2.000 por onça almejado pelos gerentes de fundos antes de cair nos lucros.

O paládio à vista atingiu recordes pelo 16º dia consecutivo, devido às contínuas preocupações com a crise de energia na África do Sul que fechou as minas no segundo maior produtor mundial de paládio.

O paládio spot registrou na última negociação de US$ 1.908,10 de sexta-feira, depois de atingir o recorde histórico de US$ 1.981,50.

O paládio futuros para entrega em março na Comex fechou em US$ 1.891,60, depois de estabelecer recordes em US$ 1.958,30.

Os futuros de paládio aumentaram 60% no ano, enquanto o paládio spot subiu 51%, tornando o metal facilmente, que serve como um agente purificador das emissões de gasolina, a commodity com melhor desempenho de 2019.