Itaú passa a ver queda da Selic a 5,75% em 2019 e piora cenário para PIB

SÃO PAULO (Reuters) - O Itaú Unibanco revisou para baixo suas expectativas para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB), para a Selic e para o resultado primário em 2019 e 2020, citando em relatório desta sexta-feira dados fracos de atividade e o cenário de necessidade de aprovação da reforma da Previdência.

O banco passou a estimar a Selic em 5,75 por cento ao ano ao fim de 2019, de 6,50 por cento da previsão anterior. O Itaú projeta que o Banco Central começará a cortar o juro básico em setembro, em doses de 0,25 ponto percentual, após a aprovação da reforma previdenciária.

A instituição também revisou para baixo a perspectiva para a Selic ao fim de 2020, para 5,5 por cento, ante prognóstico anterior de 6,50 por cento.

"Acreditamos que a combinação de atividade fraca com projeções de inflação abaixo da meta abrirá espaço para a implementação de estímulos monetários adicionais, caso o risco de deterioração fiscal seja mitigado pela aprovação da reforma", disse o banco em relatório de revisão de cenário para Brasil.

Mas, em caso de frustração quanto ao avanço das medidas fiscais, o Itaú cita aumento da chance de alta de prêmios de risco, com desvalorização cambial e desancoragem das expectativas de inflação, ainda que o hiato do produto continue "amplo". "Esse cenário seria compatível com manutenção ou mesmo alta de juros à frente", ressalvou o banco.

PIB AINDA MAIS FRACO

Os dados mais fracos de atividade levaram os economistas do Itaú a ajustar para baixo as expectativas para a taxa de expansão do PIB. O banco vê agora crescimento de 1,3 por cento em 2019, ante 2,0 por cento da projeção anterior. Para 2020, a estimativa foi reduzida de 2,7 por cento para 2,5 por cento.

Nas contas do Itaú, o PIB deverá contrair 0,1 por cento no primeiro trimestre, na margem, ante estimativa anterior de aumento de 0,3 por cento, "possivelmente refletindo a redução da produção de minério de ferro em razão do rompimento da barragem em Brumadinho", no Estado de Minas Gerais.

O banco cita em seu relatório recuperação apenas gradual no consumo das famílias, em meio à queda generalizada de índices de confiança em março e a uma atividade industrial "estagnada".

O Itaú piorou ainda as estimativas para o resultado primário. A projeção agora é de déficit de 1,5 por cento do PIB para 2019 (-1,4 por cento antes) e de 1,0 por cento em 2020 (-0,9 por cento no cenário anterior). "O cenário é estritamente dependente da aprovação da reforma da Previdência."

O banco manteve estimativas para o IPCA em 3,6 por cento ao término de 2019 e 2020. A previsão para o dólar segue em 3,80 reais para o fim de 2019 e de 3,90 reais ao término de 2020.

(Por José de Castro)