Juros futuros longos caem sob influência dos dados de emprego nos EUA

Como o corte contrariou boa parte do mercado, as taxas futuras tiveram queda firme na quinta-feira, com investidores ajustando a precificação da curva a termo.

Nesta sexta-feira, na abertura dos negócios, os juros futuros chegaram a abrir com viés positivo, ensaiando certa recuperação, mas os dados do mercado de trabalho dos EUA, divulgados às 9h30, alteraram a perspectiva.

O Departamento do Trabalho informou que a economia dos EUA gerou 187 mil postos de trabalho em julho, abaixo dos 200 mil postos projetados por economistas ouvidos na pesquisa Reuters. O setor privado gerou 172 mil vagas, ante 179 mil esperadas, enquanto o setor público abriu 15 mil novos postos.

Apesar de os dados mostrarem ganhos salariais fortes, o resultado reforçou as dúvidas sobre a necessidade de mais uma elevação de juros pelo Federal Reserve este ano.

Em reação, os rendimentos dos Treasuries cederam nos EUA e as taxas futuras passaram a cair no Brasil -- com maior intensidade na ponta longa da curva, onde os estrangeiros atuam preferencialmente.

“O relatório de emprego veio abaixo do esperado. Isso alivia as preocupações em relação à política monetária americana, elevando apostas de que Fed não vai subir mais os juros”, resumiu Luciano Rostagno, estrategista-chefe do Banco Mizuho.

“Durante a semana, houve um movimento de aversão a risco que prevaleceu nos mercados globais. Hoje (sexta-feira) este movimento está se revertendo parcialmente, com os juros futuros recuando, os rendimentos dos Treasuries caindo e o dólar em baixa”, acrescentou.

Com a agenda de indicadores vazia no Brasil, a direção para os DIs foi dada pelo exterior.

De acordo com o economista-chefe da Kínitro Capital, Sávio Barbosa, o mercado de trabalho nos EUA está desacelerando, “em um ambiente de moderação da inflação”.

“Isso deve dar tranquilidade ao Fed para manter a taxa de juros estável na reunião de setembro”, disse Barbosa.

Na tarde desta sexta-feira, os títulos norte-americanos precificavam 86,5% de probabilidade de o Fed manter sua taxa básica na faixa de 5,25% a 5,50% em setembro.

No Brasil, o recuo dos juros futuros nos últimos dois dias, aliado às sinalizações do Banco Central sobre o futuro da política monetária, consolidou a percepção de que haverá novo corte de meio ponto percentual da Selic em setembro.

Perto do fechamento, a curva de juros brasileira precificava 77% de chances de o Copom cortar a Selic em 0,50 ponto percentual em setembro, contra 23% de probabilidade de baixa de 0,75 ponto percentual. Os percentuais são semelhantes aos vistos na véspera.

Em entrevista em São Paulo nesta sexta-feira, o ministro da Fazenda, Fernando Haddad, afirmou que se o governo continuar aprovando medidas no Congresso, o BC pode inclusive fazer cortes maiores do que 0,50 ponto na Selic.

Os contratos mais curtos, menos afetados pelo exterior, terminaram praticamente estáveis.

No fim da tarde a taxa do DI para janeiro de 2024 estava em 12,47%, ante 12,454% do ajuste anterior, enquanto a taxa do DI para janeiro de 2025 estava em 10,48%, ante 10,473% do ajuste anterior.

Entre os contratos mais longos, a taxa para janeiro de 2026 estava em 9,94%, ante 9,97% do ajuste anterior, e a taxa para janeiro de 2027 estava em 10,085%, ante 10,111%. O vencimento para janeiro de 2028 marcou 10,36%, ante 10,396%.

Às 16:37 (de Brasília), o rendimento do Treasury de dez anos -- referência global para decisões de investimento -- caía 14,90 pontos-base, a 4,0398%.