Mercado espera inflação e juros menores em 2017 e 2018

Caíram as expectativas para a inflação e os juros neste e no próximo ano, segundo o boletim Focus, do Banco Central. O movimento ocorre após a divulgação do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de junho, que caiu 0,23%, mais que o recuo de 0,17% esperado por economistas.

Na edição de hoje do Focus, a mediana das estimativas dos analistas de mercado para o IPCA caiu de 3,46% para 3,38% em 2017, e de 4,25% para 4,24% em 2018. Em 12 meses, a taxa esperada é de 4,47%, um pouco maior que a de 4,46% estimada uma semana antes.

A expectativa para a Selic ao fim de 2017 quebrou uma sequência de 12 semanas em 8,50% ao cair para 8,25%. Para o fim de 2018, a aposta saiu de 8,25% para 8%. Economistas entrevistados pelo Valor na sexta-feira, quando o IPCA de junho foi divulgado, disseram que a deflação no mês reforça a possibilidade de o Banco Central manter o ritmo do corte dos juros em 1 ponto percentual na reunião deste mês.

Os analistas Top 5 de médio prazo também reduziram a projeção para o IPCA em 2017, de 3,48% para 3,26%, mas elevaram a estimativa para 2018, de 3,98% para 4,31%. A exemplo do mercado em geral eles cortaram as projeções para a Selic neste ano, de 8,13% para 8%, e no próximo, de 8% para 7,88%.

O Focus também mostra que houve uma ligeira elevação na estimativa para o IPCA deste mês, de 0,18% para 0,19%. Esse movimento pode ter relação com a mudança na bandeira tarifária da energia elétrica, que passou a amarela em julho, conforme divulgado pela Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) na sexta-feira. Com isso, as contas de luz terão um acréscimo de R$ 2 a cada 100 Kwh consumidos.

Atividade

Quanto ao Produto Interno Bruto (PIB), depois de ficar estável por uma semana, a mediana das estimativas deste ano voltou a cair, de expansão de 0,39% para 0,34%. Para 2018 foi mantida a projeção de crescimento de 2%.

A expectativa para a produção industrial subiu de alta de 0,66% para 0,84% neste ano e continua em 2,3% em 2018.