CDB, LCA ou LCI? Descubra de uma vez por todas qual rende mais dinheiro

É isso que eu explico na coluna de hoje. Sugiro que guarde esse artigo para consultar sempre que surgir a dúvida.

1. Entenda os três tipos de rentabilidade

O que confunde a comparação entre investimentos de renda fixa é o fato de que existem três formas diferentes de medir a rentabilidade: a forma prefixada, a pós-fixada e a híbrida.

O investimento prefixado é aquele cuja rentabilidade você já conhece antes de investir. Por exemplo, um CDB com rentabilidade de 11% ao ano.

O pós-fixado é aquele cuja rentabilidade é definida por um indicador de referência. Um CDB pós-fixado rende uma porcentagem do CDI, que é o indicador de referência. Ao investir, você não sabe qual será a sua rentabilidade exata. Sabe, apenas, que será, digamos, 100% do CDI. Sendo assim, se o CDI subir, seu ganho aumenta; se cair, seu ganho diminui.

E, por fim, o investimento híbrido é aquele cuja rentabilidade é composta por uma taxa prefixada e outra pós. Por exemplo, o Tesouro IPCA 2029 é um título híbrido. Ele rende, atualmente, IPCA mais 6,34%. O IPCA é um índice de inflação, que aqui serve como indicador de referência. Já os 6,34% são uma taxa prefixada.

2. Compare somente tipos iguais

Compare apenas um investimento prefixado com outro prefixado; um pós com outro pós, e um híbrido com outro híbrido.

Sendo assim, se um banco lhe oferece um título com rentabilidade de 110% do CDI (pós-fixado), e outro banco tem um que rende 11% ao ano (prefixado), não misture as duas coisas.

A escolha entre um pré e um pós não tem a ver com a rentabilidade maior, e sim com a sua necessidade.

Se a sua estratégia for correr o menor risco possível, com um título que você possa resgatar a qualquer momento, escolha um papel pós-fixado com liquidez diária.

3. Entenda o Imposto de Renda

Outro ponto que dificulta a comparação é o Imposto de Renda. A LCA e a LCI são investimentos isentos de IR, enquanto o CDB e o Tesouro, não.

E a comparação fica ainda um pouco mais chata quando sabemos que a alíquota de IR (do CDB e do Tesouro) é regressiva.

Quando você resgata esses investimentos em até 180 dias, o IR é de 22,5% sobre o rendimento no período. Quando resgata entre 181 e 360 dias, é de 20%; entre 361 e 720 dias, 17,5%; e acima de 720 dias, 15%.

Vamos tomar como exemplo um CDB que rende 100% do CDI e uma LCI que rende 85% do CDI. Qual rende mais?

Se você resgatar em mais do que 720 dias, o IR do CDB será de 15%. Logo, o CDB renderá 100% do CDI menos 15%, o que dá 85% do CDI. Nesse caso, o CDB e a LCI teriam exatamente o mesmo rendimento.

Mas, se você quiser resgatar o CDB antes de 720 dias, pagará um IR maior. Digamos que você faça o resgate em menos de 180 dias. Nesse caso, o IR será de 22,5%. Logo, o CDB renderá, apenas, 77,5% do CDI, enquanto a LCI continuará com o rendimento original dela, de 85% do CDI, já que é isenta.

Sendo assim, o que podemos concluir?

Podemos concluir que, se uma LCI ou LCA tiver uma rentabilidade acima de 85% do CDI, ela sempre ganhará de um CDB de 100% do CDI, não importa o prazo do investimento.

Da mesma forma, basta você multiplicar a rentabilidade de um CDB por 0,85 para comparar com uma LCA ou LCI.

Um CDB, por exemplo, de 110% do CDI, você multiplica por 0,85 e dá 93,5% do CDI. Assim, para uma LCA ou LCI ganhar de um CDB de 110% do CDI em qualquer prazo, ela precisa render acima de 93,5% do CDI.

Então, a regra é a seguinte: para saber se o CDB rende acima de uma LCA ou LCI em mais de 720 dias, multiplique a rentabilidade do CDB por 0,85.

Para saber qual rende mais em um período entre 361 e 720 dias, multiplique a rentabilidade do CDB por 0,825. Para um período entre 181 e 360 dias, multiplique por 0,8. E, por fim, para um período de até 180 dias, multiplique por 0,775.

Resumindo

Deste artigo você precisa levar duas lições.

A primeira: compare somente prefixado com prefixado, pós com pós e híbrido com híbrido.

E a segunda lição: para saber se um CDB rende mais ou menos que uma LCA ou LCI, defina qual será o prazo do seu investimento. Depois, multiplique a rentabilidade do CDB pelo número correspondente ao prazo definido, de acordo com a tabela abaixo:

Utilizando a tabela acima, você sempre saberá quanto uma LCA ou LCI precisa render, no mínimo, para superar a rentabilidade de um CDB.

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