Petróleo e Ouro - Resumo e a agenda do mercado de commodities para a semana

Por Barani Krishnan

A Saudi Aramco nomeou os coordenadores para sua oferta pública inicial, mostrando a determinação da maior empresa de petróleo do mundo e da família Real de deixar para trás o ataque sem precedentes da semana passada à infraestrutura de energia saudita. A produção de petróleo do reino tem sido menos segura.

Aramco diz que metade dos 5,7 milhões de barris por dia de produção inicialmente perdida pelo ataque foi restaurada em dias, e o restante estará novamente online no final de novembro.

No entanto, os analistas do setor não têm muita certeza.

O reparo da instalação de processamento de petróleo de Abqaiq, o principal alvo do ataque, provavelmente levará meses para ser concluído, e não até o final de setembro, como o reino espera, disse o consultor FGE em um relatório de 18 de setembro. A restauração completa da capacidade pré-ataque em Abqaiq pode se estender até o final do ano, disse a Rystad Energy, outra consultoria.

Uma interrupção prolongada em uma instalação de processamento gigantesca como a Abqaiq normalmente faria os preços do petróleo subirem por dias. O petróleo Brent, que é usado como referência global de petróleo, sofreu um aumento épico na primeira sessão de negociação após o ataque, subindo quase 20% por dia antes de fechar em mais de 14%. Nos dias subsequentes, no entanto, retrocedeu um pouco disso, com a noção de que havia petróleo suficiente no mundo, o que os Estados Unidos e outros governos estão prontos para explorar suas reservas, se necessário, para aliviar qualquer tensão.

Ainda assim, isso não foi responsável pelo aumento do prêmio geopolítico no mercado, pois os EUA e os sauditas se uniram para defender o Reino e o Irã prometeu uma guerra total se visasse o país, que foi responsabilizada pelo ataque, apesar dos rebeldes houthis do Iêmen terem reivindicando a autoria.

E com a possibilidade de diplomacia ou mais tensão, à medida que o presidente Donald Trump e o líder iraniano Hassan Rouhani sobem ao pódio para se dirigir à Assembléia Geral da ONU a partir de segunda-feira, os investidores não têm certeza de como fazer suas apostas - embora muitos pensem que os riscos associados ao petróleo o fazem difícil de vender no mercado.

Portanto, espere muito mais volatilidade pela frente.

É a mesma história com o ouro, pois o ataque saudita reacendeu o potencial do ouro como um refúgio para riscos políticos e proteção contra qualquer desaceleração da economia global. O metal amarelo retornou ao seu patamar principal de US$ 1.500, apesar dos investimentos a longo prazo do ouro terem sido decepcionantes no início da semana por conta de outro corte modesto da taxa pelo Federal Reserve dos EUA.

Resumo semanal de energia

Após o maior ganho intradiário desde a Guerra do Golfo de 1991, os preços do petróleo tiveram grande parte da sua força dispersando à medida que a semana avançava.O petróleo Brent e West Texas Intermediate dos EUA terminaram a semana em alta de cerca de 6% ou mais. Apesar do recuo, ainda foi a melhor semana para o Brent desde dezembro. Para o WTI, foi o maior ganho semanal desde junho.Enquanto os EUA culparam o Irã diretamente pelo ataque saudita, a reação do presidente Trump se limitou a impor novas sanções à República Islâmica - uma medida considerada como simbólica, uma vez que as sanções já existentes não a levaram os irianianos a negociar com Washington, apesar da crise em seu país de fluxos de comércio e capital.Na sexta-feira, os EUA disseram que também enviariam tropas adicionais, juntamente com sistemas avançados de defesa aérea e de mísseis, para a Arábia Saudita e os Emirados Árabes Unidos, como precaução adicional contra outro ataque.Trump impôs sanções ao Irã em novembro passado depois de retirar os EUA de um pacto nuclear global negociado por seu antecessor Barack Obama, descrevendo-o como o "pior acordo de todos os tempos".A vitória moral de tornar o Irã "livre de armas nucleares" - um legado de Obama que Trump pretende fazer o seu agora - será a cereja do bolo para ele enquanto se movimenta em direção à reeleição em novembro de 2020.Trump continua a ter esperança de uma reunião com o presidente do Irã, Rouhani, à margem da assembléia da ONU. Mas os assessores de Rouhani negaram categoricamente que ela acontecerá, preocupando-se com o fato de o presidente sair de mãos vazias - ganhando a ira do povo iraniano - enquanto Trump recebe elogios por tentar.Longe das questões políticas do ataque, a Aramco garantiu ao mercado na sexta-feira que terá 11 milhões de bpd de capacidade online até novembro, muito acima do atual nível de produção atual.Muita coisa depende da capacidade do Reino de se recuperar do ataque inicial e de se proteger dos ataques futuros."Um aumento sustentado do preço do petróleo de US$ 10 a US$ 20 por barril pode reduzir o crescimento global de 0,1 a 0,2 ponto percentual", disse Nariman Behravesh, economista-chefe da IHS Markit, em nota de pesquisa.O WTI também pode estar sob pressão a curto prazo, após fortes chuvas em Houston que afetaram a atividade das refinarias nos EUA. A Exxon Mobil (NYSE:XOM) fechou sua refinaria de Beaumont com 370.000 bpd na quinta-feira devido a inundações. No entanto, as enchentes não foram tão graves quanto o furacão Harvey, há dois anos, que atingiu 4 milhões de barris por dia de capacidade de refino offline.Calendário de energia para a semana que vem Segunda-feira, 23 de setembroEstimativa de estoque de petróleo bruto do Genscape Cushing (dados privados)Terça-feira, 24 de setembroO Instituto Americano de petróleo deve publicar seu relatório semanal sobre os estoques de petróleo.Quarta-feira, 25 de setembroRelatório semanal do EIA sobre os estoques de petróleoQuinta-feira, 26 de setembroRelatório semanal de gás natural da EIASexta-feira, 27 de setembroContagem semanal de sondas da Baker Hughes

Resumo semanal de Metais Preciosos

Os preços do ouro voltaram firmemente à sua posição de US$ 1.500, desde que o risco político do ataque saudita e o potencial de uma recessão global se a guerra comercial EUA-China continuar se arrastando.

Os futuros de ouro dos EUA para entrega em dezembro subiram US$ 8,90, ou 0,6%, a US$ 1.515,10 por onça na divisão Comex da Bolsa Mercantil de Nova York. Na semana, subiu 1%.

O ouro spot, reflexo de negociações em barras de ouro, fecharam a semana a US$ 1.516,77, subindo US$ 17,85, ou 1,2%. Na semana, houve alta de 1,9%.

O Fed executou na quarta-feira seu segundo corte de taxa de juros nos EUA no ano, cortando um quarto de ponto. Isso decepcionou alguns anseios de ouro na esperança de um corte de meio ponto.

Desde julho, o Fed realizou dois cortes idênticos de taxas que se combinaram em uma redução de 50 pontos base. O ritmo lento dos cortes permitiu ao dólar absorver bem os movimentos. Assim, em vez de ser atingido pela ação do Fed, o índice dólar, que mede a força da moeda norte-americana em uma cesta de seis divisas, tem sido relativamente forte, recuando apenas 0,1% na semana.

O Fed tem mais duas reuniões de política para o ano, em outubro e dezembro. Mas não há certeza de que ele reduzirá as taxas novamente ou ficará mais dovish.

"Continua a incerteza sobre as taxas de juros de longo prazo", disse George Gero, diretor administrativo e analista de metais preciosos da RBC Wealth Management em Nova York.

"Os altos gastos nos EUA e o bom número de empregos também mantêm o Índice Dólar próximo da área de 97-98, mantendo o ouro nesses níveis".

Embora o dólar continue em alta, o ouro continua a ser o principal comércio macro para qualquer pessoa preocupada com a ramificação dos rendimentos dos títulos dos EUA.

Resistindo a movimentos irregulares recentes, o ouro ainda subiu quase 18% no ano, enquanto o futuros do ouro mostra um ganho de cerca de 16%.

Os ganhos vêm apesar do ouro mostrar pouco do "charme" que ele teve entre junho e agosto, onde atingiu sem esforço as máximas de 6 anos e parecia pronto para chegar a um território de US$ 1.600.