UBS BB vê preço atraente e recomenda comprar XP, mas reduz preço-alvo

Analistas do UBS BB elevaram a recomendação das ações da XP para compra ante neutra, mas reduziram o preço-alvo para 31 dólares, de 37 dólares anteriormente, conforme relatório enviado a clientes nesta terça-feira.

Thiago Batista e equipe destacaram que os papéis estão negociado a múltiplos que eles consideram atrativos, e mais baratos do que algumas ações de empresas brasileiras de alto crescimento com mais problemas operacionais.

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Neste ano, as ações da XP, negociadas em Nova York, na Nasdaq, acumulam queda de mais de 20%.

O UBS BB estima taxa de crescimento anual composta (CAGR) do lucro por ação de 20% para 2022 a 2024, refletindo a combinação de expansão de cerca de 30% dos ativos sob custódia por ano e novas iniciativas da XP que estão começando a ganhar ímpeto.

Apenas para 2022, o UBS BB trabalha com receitas de 14,168 bilhões de reais e lucro líquido de 3,486 bilhões de reais.

"Não estamos considerando um controle de custos relevante que deve acontecer no caso de fraqueza no crescimento da receita da empresa - prevemos uma queda modesta das margens ao longo do tempo", acrescentaram

Na visão da equipe do UBS BB, as altas taxas de juros no Brasil devem permanecer por algum tempo, o que tende a aumentar a inércia entre os investidores tradicionais de varejo.

Além disso, os principais indicadores para o segundo trimestre do ano não são bons, pois o volume negociado da B3 permaneceu fraco em abril e maio, juntamente com sua atividade no mercado de capitais e fluxos para os fundos.

"Por outro lado, os novos negócios da XP estão ganhando força e devem surpreender positivamente o mercado, pois o consenso (dos analistas) - e nós mesmos - não o incorporou totalmente às projeções."

As ações da XP subiam 0,7% em Wall Street, a 23 dólares cada, por volta de 12h, enquanto o índice norte-americano Nasdaq avançava 0,37%. No Brasil, o Ibovespa caía 0,07%.