PetroRio se valoriza mais de 50% em 12 meses; será hora de investir?

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As ações da PetroRio (PRIO3) vêm chamando a atenção por acumular ganhos acima dos 54% na B3 nos últimos 12 meses. Só em 2022, as ações já subiram 16,9%, enquanto o Ibovespa teve alta de 6,8% (dados de 8/2).

A PetroRio é o destaque da semana para Sandra Peres, analista CNPI, especialista em ações do PagBank. Segundo ela, um dos fatores que vêm favorecendo as ações da PetroRio -e de grande parte das empresas petroleiras no Brasil- é a valorização de mais de 70% do petróleo tipo Brent, usado como referência internacional de preço da commodity, saindo de US$ 51,34 o barril, no final de 2020, para US$ 91,31.

"O preço do barril de petróleo atingiu, neste ano, o valor mais alto em sete anos. Tensões geopolíticas, envolvendo Rússia, Ucrânia e Cazaquistão e, mais recentemente, Arábia Saudita e Iêmen, além da demanda robusta e sobrecarga logística, aquecem a demanda e a cotação da commodity", afirma Sandra Peres.

Saiba mais sobre a PetroRio

A PetroRio é uma empresa brasileira com foco em produção de petróleo e gás, especializada na gestão eficiente de reservatórios e no desenvolvimento de campos maduros. Desde 2008, a companhia é a maior petroleira privada do Brasil.

A PetroRio tem atuação em três bacias espalhadas pelo litoral do Sudeste, mais o estado da Bahia: Campo de Polvo e Campo de Frade (na Bacia de Campos/RJ) e Campo de Manati (Camaru Almada/BA). A companhia vem investindo, também, no campo Wahoo, bloco exploratório no pré-sal da Bacia de Campos. A PetroRio possui 64,3% de participação no consórcio de Wahoo. Sua sócia, a IBV Brasil, tem o restante da participação.

Por que a PetroRio é uma oportunidade para investir?

Entenda a seguir, em detalhe, as oportunidades e os cuidados, quando quiser investir nas ações da PetroRio, segundo Sandra Peres.

Um dos principais pontos é a elevação no preço do barril do petróleo. Além disso, a companhia tem apresentado o menor custo de extração de petróleo (lifting cost, em inglês), em comparação com todos seus concorrentes.

A empresa chegou a um lifting cost de US$ 12,3 por barril no encerramento do terceiro trimestre de 2021, bem abaixo dos US$ 44 apresentados em 2018. "Destacamos que um menor custo de extração é de suma importância para que a companhia consiga ter uma maior proteção contra a volatilidade do Brent", explica a analista.

"Acreditamos que a companhia continuará reduzindo o seu custo de operação com seus investimentos na conexão dos campos (tieback, em inglês) entre Polvo e Tubarão Martelo."

No longo prazo, outros fatores se mostram favoráveis à companhia, como o seu potencial de expansão, por meio da participação no campo de Wahoo, adquirido recentemente, diz Sandra.

Além disso, possíveis fusões e aquisições podem fortalecer a empresa, principalmente a aquisição de parte dos campos de Albacora e/ou Albacora Leste da Petrobras (PETR4), na Bacia de Campos/RJ, que está em fase de negociação.

Só para ter uma ideia da dimensão dessa operação, atualmente, segundo o último dado apresentado pela PetroRio (9/2), a produção ficou em torno de 34,8 mil barris de petróleo por dia (boepd).

Enquanto isso, Albacora e Albacora Leste produzem 75 mil boepd. Entretanto, não será toda essa produção destinada à PetroRio, já que a companhia participou de um consórcio com o grupo espanhol Cobra, grupo esse que conta com 30% de participação.

Pontos a favor:

• Revitalização do Campo de Frade (Bacia de Campos/RJ).
• Desenvolvimento de Wahoo e do projeto de interligação de Frade e Wahoo.
• Baixo custo de extração em comparação com concorrentes.
• Baixa alavancagem.
• Preço do barril do petróleo em níveis elevados.
• Empresa privada, sem intervenções governamentais.

Pontos contra:

• Eventual suspensão das atividades inerentes ao desenvolvimento do projeto Wahoo.
• Eventual não concretização da compra dos campos de Albacora e/ou Albacora Leste (Bacia de Campos/RJ) da Petrobras.
• Se houver queda forte na cotação do petróleo.

Ação está barata? Para quem é indicada?

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