BTG diz que ações não estão tão baratas quanto parecem e indica 10 papéis

SÃO PAULO – Os analistas do BTG Pactual divulgaram suas recomendações para o primeiro mês de 2015 na Bolsa.

A instituição financeira retirou dois papéis de suas recomendações: São Martinho (SMTO3) e All (ALLL3) para incluir a Klabin (KLBN11) e Ecorodovias (ECOR3).

Inclusões

Sobre a entrada da Klabin, os analistas destacam que a empresa combina crescimento com previsibilidade de ganhos, perfil defensivo e flexibilidade. Além disso, o maior potencial de valorização do papel vem da entrega do projeto Puma, nova unidade de produção da empresa do setor de papel e celulose.

Já em relação à Ecorodovias, o BTG Pactual pondera que a ação está muito descontada, principalmente quando se leva em conta a expectativa de resultados melhores nos próximos trimestres. Para os analistas, o quarto trimestre de 2014 deve ter números melhores em performance de tráfego, recuperação de tarifa e despesas menores.

Mercado não está barato

Para o BTG Pactual, o mercado de ações brasileiro pode parecer barato, mas isso não é verdade. Os analistas destacam que a nova direção econômica do governo permanece incerta, as perspectivas econômicas de 2015 são desanimadoras, e o escândalo de corrupção na Petrobras pode abalar mais ainda o establishment político do país.

Assim, apesar de uma forte correção, especialmente quando precificada em dólar, a Bolsa brasileira ainda está bastante cara para o BTG Pactual, mesmo o mercado brasileiro sendo o mais barato de toda a América Latina quando analisado pelo seu P/L (preço sobre lucro) dos últimos doze meses.

Confira a carteira do BTG para janeiro:

• Itaú Unibanco (ITUB4): peso 15%; upside* 23%
• BB Seguridade (BBSE3): peso 10%; upside* 21%
• Cetip (CTIP3): peso 10%; upside* 12%
• Suzano (SUZB5): peso 10%; upside* 28%
• BRF (BRFS3): peso 10%; upside* 15%
• Estácio (ESTC3): peso 10%; upside* 42%
• Klabin (KLBN11): peso 10%; upside* 11%
• Ecorodovias (ECOR3): peso 10%; upside* 36%
• Cia Hering (HGTX3): peso 10%; upside* 55%
• Valid (VLID3): peso 5%; upside* 5%

*Potencial teórico de valorização para dezembro de 2015