Após perdas na pandemia, é uma boa investir em shoppings da Multiplan?

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O destaque da semana na newsletter A Companhia fica por conta da administradora de shoppings Multiplan, selecionada por Fernando Siqueira, head de research da Guide Investimentos.

Segundo ele, a empresa sofreu bastante com a pandemia, mas, desde 2021, os dados operacionais mostram que os impactos negativos já foram superados.

No primeiro trimestre deste ano, a companhia obteve um lucro líquido de R$ 171,5 milhões, com alta de 270,5% em relação a igual período de 2021. A receita líquida avançou 58% no intervalo, totalizando R$ 420 milhões.

"Apesar da recuperação dos resultados, a ação ainda está sendo negociada a um preço muito abaixo dos níveis pré-pandemia."

Após encerrarem 2021 com queda acumulada de 18,3%, os papéis da Multiplan (MULT3) registram valorização de 25% neste ano, até o dia 11 de maio.

Saiba mais sobre a Multiplan

A Multiplan é uma das maiores administradoras de shoppings do Brasil, tendo em seu portfólio empreendimentos como o Morumbi, Vila Olímpia e Anália Franco, em São Paulo; e o BarraShopping e VillageMall, no Rio de Janeiro, por exemplo.

Em março deste ano, a área bruta locável (ABL) dos 20 shoppings do grupo alcançava cerca de 876 mil metros quadrados, que originaram vendas de R$ 16,3 bilhões nos últimos 12 meses, segundo dados da companhia.

Por que as ações da Multiplan são uma oportunidade para investir?

O especialista da Guide ressalta que o grupo Multiplan possui shoppings em diversas cidades, focados nas classes A e B, o que o torna menos sensível ao ciclo econômico que empresas mais dedicadas à baixa renda.

Ele estima que o lucro da companhia deve aumentar quase 50% em 2022.

"Os resultados estão melhorando rápido após o fim da pandemia e, por conta de algumas inaugurações, os números devem continuar crescendo nos próximos trimestres", afirma Siqueira.

"Além disso, a Multiplan é uma empresa com endividamento baixo, margem elevada e operando em um setor relativamente estável, tornando a ação uma opção defensiva."

Pontos a favor

• Ações possuem alta liquidez, ou seja, elevado volume financeiro e número de negócios na Bolsa;
• Tem apresentado um aumento expressivo nos lucros;
• Por ser a maior empresa de shoppings na Bolsa, suas ações estão sendo negociadas a um preço considerado barato.

Pontos contra

• O aumento das transações online pode reduzir a participação dos shoppings nas vendas, um dos fatores de maior receio por parte dos investidores, sobretudo os estrangeiros;
• Mesmo atrativos atualmente, os papéis da empresa são mais caros do que a média do Índice Bovespa (Ibovespa) e também em relação a outras companhias do segmento, como BR Malls e Iguatemi, por exemplo.

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