Petroleira Prio compra Dommo, mantém expansão, e ação pode subir até 31%

Ex-PetroRio, a Prio (PRIO3) anunciou que fechou um acordo com a Prisma Capital para uma potencial combinação de negócios com Dommo Energia (DMMO3).

As ações da Prio (PRIO3) estavam em alta de 2,35% por volta das 11h00 enquanto as ações da Dommo (DMMO3) estão em baixa de 5,75% no mesmo período. Às 16h, a alta para PRIO3 continuava em 2,35%, enquanto a Dommo caía 4,02%.

Todas as ações da Dommo serão incorporadas e para cada ação ordinária da DMMO3, os acionistas deverão receber 0,05 ações ordinárias da Prio ou R$ 1,85 a ser pago em até 90 dias após implementação da transação.

Veja abaixo se a transação é positiva ou não para as empresas e o que deve acontecer com as ações.

Integração de negócios e impostos são vantagens: Entre os poucos ativos no portfólio da Dommo, estão uma participação de 20% na concessão do campo produtor de petróleo de Tubarão Martelo, cuja fatia restante de 80% já pertence à Prio. Com a transação, a Prio passará a ter 100% do campo.

Além disso, a compra da Dommo é um passo importante para a próxima fase da Prio para acelerar a revitalização do cluster de Polvo/Tubarão Martelo, que hoje produz 17,5 mil barris por dia.

Há ainda um componente adicional com a fusão com a Dommo, que hoje tem prejuízos acumulados de R$ 20 bilhões, que geraria créditos tributários de cerca de R$ 7 bilhões.

Portanto, a Prio poderia ver uma vantagem nos créditos tributários que a Dommo tem a receber e, caso esses créditos sejam liberados, a Prio pode abater parte do dinheiro da compra.

E quais são os obstáculos? Mas alguns desafios também são claros, como uma possível dificuldade no início para lidar com a parte operacional e financeira da Dommo.

A Dommo vinha passando por uma situação difícil, com elevada dívida em relação aos seus ativos e registrando patrimônio líquido negativo.

Além disso, a companhia não possui caixa para manter seus investimentos em seu único ativo para exploração de petróleo, apesar de deter apenas 20% das operações de Tubarão Martelo.

As ações da Dommo já acumulam alta de 228% no ano, pegando como fechamento o preço das ações de 1° de setembro deste ano, em R$ 1,74.

O que as empresas ganham com isso? Destacamos que a transação é positiva para as duas empresas, com os acionistas da Dommo podendo ser acionistas da Prio ou receber um montante financeiro para suas ações.

Enquanto para a Prio, acreditamos que os benefícios são maiores, já que a companhia irá deter 100% das operações do Tubarão Martelo e acelerando a revitalização do cluster de Polvo/Tubarão Martelo. Além de poder usufruir dos benefícios fiscais.

O que deve acontecer com as ações? Continuamos confiantes com as ações da Prio, tanto é que os ativos da companhia continuam em nossa carteira recomendada SuperPag para o mês de setembro. Para o curto prazo, ainda acreditamos que suas ações possam ser beneficiadas, haja vista, todo o movimento que a empresa vem fazendo para o seu crescimento via aquisições e revitalização de seus campos.

Além disso, a empresa continua reportando excelentes resultados operacionais. Nesse segundo trimestre a companhia mais que dobrou o seu lucro líquido, reflexo das maiores receitas dada a elevação no preço do barril Brent, além da queda do custo de extração (lifting cost).

No longo prazo, as perspectivas continuam sendo positivas, com a empresa podendo ser beneficiada pelo incremento da capacidade dos campos de Wahoo e pela compra do campo de Albacora Leste.

Destacamos que a companhia tem baixo custo de extração, auxiliando a passar por momentos de grande volatilidade no preço do barril do petróleo. O preço alvo para as ações, com a mediana das projeções da Bloomberg, está em R$ 36,50 para os próximos 12 meses, com potencial de 30,8% considerando o preço por ação de R$ 27,9.