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Sabesp (SBSP3) vai subir 30% com privatização? Citi diz que sim

Na toada do otimismo com a privatização da Sabesp (SBSP3), analistas do Citi elevaram o preço alvo dos papéis da companhia.

A casa reafirmou recomendação de compra para as ações da Sabesp, e subiu o preço-alvo para R$ 84 - ante R$ 77 anteriormente.

Atualmente a SBSP3 encontra-se no centro de uma disputa entre o governador Tarcísio de Freitas (Republicanos), que busca acelerar a privatização da companhia, e a oposição, que coloca obstáculos legais para evitar a transferência total da empresa para o setor privado.

Entretanto, esse debate não abala os analistas, que ainda estimam valorização de 30%.

Apesar do declínio de 0,37% nas ações no dia, cotadas a R$ 64,42, elas acumulam ganhos de 10,4% no mês e 15,5% no acumulado de 2023.

O Citi não incorpora a opcionalidade que a privatização pode agregar, como um ambiente regulatório mais favorável para receitas e despesas operacionais ou ganhos adicionais de eficiência, em seu novo preço-alvo.

A análise do Citi destaca que, quanto melhor for a tendência operacional pré-privatização, menores serão as desvantagens no caso de não privatização.

Citi vê múltiplos atrativos na Sabesp

A instituição considera uma boa assimetria o fato de a Sabesp negociar a uma Taxa Interna de Retorno (TIR) real de 11% em seu modelo de não privatização.

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A mudança na recomendação baseia-se na maior rentabilidade reportada pela Sabesp nos últimos trimestres, que o banco acredita que deve ser refletida nas ações.

O Citi também reduziu a premissa de ineficiência de longo prazo da Sabesp de R$ 2,6 bilhões para R$ 2,2 bilhões. No entanto, o banco não contabiliza as mudanças que podem ocorrer com a privatização.

O banco afirma que, em seu modelo atual, reduziu o retorno regulatório para 7,5% no próximo ciclo e o manteve nesse nível nos eventos tarifários seguintes.

Antes do Citi, o JP Morgan já havia elevado o preço-alvo da Sabesp, mesmo diante da disputa entre o governo paulista e a oposição em relação à privatização da empresa.

O JP Morgan vê 50% de chances de a desestatização da Sabesp ocorrer, com um preço-alvo de R$ 83, representando um potencial de valorização de 28,9%.

Este material foi elaborado exclusivamente pelo Suno Notícias (sem nenhuma participação do Grupo UOL) e tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar decisão de investimento, não constituindo nenhum tipo de oferta de valor mobiliário ou promessa de retorno financeiro e/ou isenção de risco. Os valores mobiliários discutidos neste material podem não ser adequados para todos os perfis de investidores que, antes de qualquer decisão, deverão realizar o processo de suitability para a identificação dos produtos adequados ao seu perfil de risco. Os investidores que desejem adquirir ou negociar os valores mobiliários cobertos por este material devem obter informações pertinentes para formar a sua própria decisão de investimento. A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço pode aumentar ou diminuir, podendo resultar em significativas perdas patrimoniais. Os desempenhos anteriores não são indicativos de resultados futuros.

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