Acabou a fase de alta de Embraer? Empresa divulga balanço, e ações caem
Depois de valorizar 53% no ano, as ações da fabricante de aeronaves Embraer (EMBR3) estão em queda após a empresa ter divulgado seu balanço, na manhã desta terça-feira (7). É o fim da fase de alta da empresa? Por volta das 14h, EMBR3 caía 0,90%, para R$ 34,04.
O que está acontecendo?
A Embraer teve prejuízo líquido de R$ 63,5 milhões no primeiro trimestre. Embora o número seja negativo, no mesmo período, em 2023, a companhia teve perdas bem maiores, de R$ 460,5 milhões. Então, houve uma diminuição de 86% nas perdas em comparação com janeiro, fevereiro e março do ano passado.
Desconsiderando gastos não recorrentes (que não acontecem sempre), ela teve lucro. Por isso, a companhia registrou lucro antes juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda, na sigla em inglês) de R$ 233,7 milhões, um crescimento de 333,6% em relação ao mesmo intervalo de 2023.
A carteira de pedidos chegou a US$ 21,1 bilhões. Esse total é US$ 2,4 bilhões maior que o registrado no último trimestre de 2023, quando o valor era de US$ 18,7 bilhões.
Nos três primeiros meses do ano, a Embraer entregou 25 aeronaves. São dez a mais que no início de 2023, quando foram entregues 15 aeronaves. A alta é de 67%.
O que o mercado não gostou foi que a empresa gastou mais. Houve uma queima de caixa de US$ 346 milhões. "Houve um atraso na entrega de chips. Então a companhia não pode entregar todas as encomendas que tinha. E, ao mesmo tempo, ela precisou comprar peças, aumentando o estoque e assim ela consumiu caixa", explica Fernando Bresciani, analista de investimentos do Andbank.
A receita foi de R$ 4,4 bilhões. Houve crescimento de 19% na comparação com o primeiro trimestre do ano passado. No entanto, o mercado esperava mais que isso.
Isso é suficiente para interromper a alta da empresa? Devo vender?
Não, os bancos ainda apostam que a ação pode continuar em alta. É o que diz, por exemplo, o Goldman Sachs. "A carteira de pedidos da companhia aumentou, impulsionada principalmente por pedidos em aviação comercial. A orientação para 2024 é reiterada", diz o banco.
O BTG também continua apostando em Embraer. Para o banco, o primeiro trimestre é sazonalmente mais fraco para Embraer. "Por isso, esperamos que os resultados se recuperem gradualmente ao longo do ano, refletindo o aumento das entregas. A carteira de pedidos encerrou o primeiro trimestre em US$ 21 bilhões (maior patamar em sete anos), refletindo o impulso positivo da empresa", publicou o BTG em documento para acionistas.
Para o BTG e o Goldman Sachs, a ação ainda é uma boa compra. Mas nenhum dos dois bancos tem preço -alvo para a ação negociada na Bolsa de Valores de São Paulo, somente para os papeis negociados em Nova York. O Goldman Sachs prevê preço alvo em US$ 36. Isso para os recibos de ação (ADRs) negociados na Bolsa de Nova York (Nyse). O potencial de alta é de 32,9% sobre o fechamento de ontem. O BTG aposta em US$ 32, com ganhos possíveis de 18%.
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