PetroRio: o que esperar do resultado do 1º trimestre, que sai nesta quarta?

O que esperar da PetroRio

Nós, do PagBank, esperamos resultados positivos para a PetroRio (PRIO3), haja vista os preços mais elevados do petróleo e a maior produção anunciada pela empresa, aumentada em 2,9 mil barris de óleo equivalente (kboed). Ou seja, um avanço de 9%, chegando em 35,2 kboed nesse primeiro trimestre, após o quarto trimestre de 2021 ter sido mais complicado por conta das paradas de produção em Tubarão Martelo.

Um fator bastante importante e que provavelmente a empresa seguirá apresentando é a redução do Lifting cost (custo de extração de petróleo) —que no quarto trimestre de 2021 ficou em US$ 11,8, o menor já registrado.

A redução no custo de extração se faz necessária para a companhia ter uma proteção contra a volatilidade do petróleo Brent no mercado internacional.

Outro fator importante é que a PetroRio consegue ser rentável e gerar lucro mesmo com o preço do barril do petróleo próximo a US$ 40 o barril. Isso, segundo a PetroRio, ainda será menor em 2022, pretendendo chegar a US$ 11 por barril. Mas a companhia ponderou que o indicador deve oscilar entre US$ 10 e US$ 12.

Outro movimento relevante foi a interligação entre os campos de Polvo e Tubarão Martelo. E mais recentemente a companhia recebeu a licença de operação do campo do Frade.

A PetroRio informou que foi concedida pelo Instituto Brasileiro do Meio Ambiente e dos Recursos Naturais Renováveis (Ibama) a Licença de Operação (LO) para a perfuração de novos poços no Campo de Frade. Assim, a PetroRio (PRIO3) mobilizou a sonda Norbe VI, de maneira a iniciar a Campanha de Revitalização do Campo de Frade nos próximos dias.

No final de abril, anunciou a conclusão da aquisição de 90% da operação do campo de Albacora Leste. A Albacora Leste fica localizado em lâmina d'água de 1.200 metros, no norte da Bacia de Campos, a 23 km do campo de Frade.

A companhia estima uma reserva economicamente recuperável de próxima a 280 milhões de barris para o Campo de Albacora Leste, sendo, líquido para a PetroRio, uma reserva superior a 240 milhões de barris, com previsão de abandono posterior a 2050. As estimativas consideram uma cotação de longo prazo de US$ 62 por barril de petróleo.

Vale ficar de olho em PRIO3?

Continuamos confiantes com as ações da PetroRio (PRIO3), devido à perspectiva de crescimento em seu lucro no curto prazo —impulsionado pela alta nos preços do petróleo e por benefícios de participações adquiridas recentemente em ativos preexistentes.

No longo prazo, a sua baixa alavancagem, estando com um índice de dívida líquida/Ebitda (o nível de endividamento da empresa em -0,25), possa deixar a companhia confortável para promover futuros investimentos na melhoria de seus campos.

Sem esquecer, é claro, do aumento em sua produção com a efetivação da aquisição de parte dos campos de Albacora Leste da Petrobras (PETR3/PETR4). Vale destacar ainda que a empresa ainda aguarda pela aquisição do campo de Albacora Oeste.

O preço-alvo para as ações, com a mediana das projeções da Bloomberg, está em R$ 36,50 para os próximos 12 meses, com potencial de 43,4% considerando o preço de R$ 25,45.