As piores ações do ano (até agora): por que o aço está derretendo?

Entre as ações com pior desempenho dentro do Ibovespa até o final de setembro, em 2022, um setor chama atenção: as siderúrgicas.

Usiminas (USIM5), Companhia Siderúrgica Nacional (CSNA3) e CSN Mineração (CMIN3), todas têm perdas superiores a 45% no acumulado do ano.

Relacionadas

Confira 3 investimentos que rendem mais dinheiro que o Tesouro Selic

Quero um investimento mais seguro: como encontrar o melhor?

5 fundos imobiliários em que você pode investir por R$ 10

Veja quais ações mais caíram desde o começo do ano

Dentre as dez maiores perdas dos nove primeiros meses de 2022, três são ativos de fabricantes de aço, segundo levantamento da Trademap, de 3 de janeiro a 26 de setembro. Confira:

1. IRB Brasil Resseguros (IRBR3) -72,39%
2. Méliuz (CASH3) -64,20%
3. CVC Brasil (CVCB3) -52,31%
4. Braskem (BRKM5) -50,14%
5. Embraer (EMBR3) -49,76%
6. Usiminas (USIM5) -49,52%
7. Siderúrgica Nacional (CSNA3) -48,64%
8. Marfrig (MRFG3) -46,99%
9. Qualicorp (QUAL3) -46,03%
10. Gol (GOLL4) -45,86%
11. CSN Mineração (CMIN3) -45,32%

Por que o aço está em baixa? O problema das companhias que fabricam aço é a recessão mundial. "As ações estão reagindo à queda do preço do aço no mercado internacional, o que deve se refletir nas empresas aqui, por meio de menores receitas e margens operacionais um pouco mais espremidas", diz Felipe Ruppenthal, analista da Eleven Financial Research.

O aço fabricado por essas usinas é usado tanto na produção de latas para alimentos, automóveis, na construção civil e, principalmente pela indústria. A matéria-prima é usada na construção de hidrelétricas, termelétricas e usinas nucleares, torres de transmissão, transformadores, cabos elétricos, plataformas, tubulações, equipamentos de prospecção e extração de petróleo.

Quando a economia está enfrentando problemas, o investimento nessas indústrias que precisam de aço cai.

Quanto o aço já caiu desde o começo do ano? Consequentemente, o valor do aço também despenca. Os preços internacionais da bobina laminada a quente (que é o aço usado na produção de eletrodomésticos e carrocerias) acumulam queda de mais de 45% no ano nos Estados Unidos. Na China, a queda é superior a 23% entre janeiro e o início de setembro.

E as perspectivas para os próximos meses não é boa. "Os preços do aço podem cair mais com uma recessão nos EUA e na Europa", diz Ruppenthal.

O que o investidor deve fazer? É por isso que as ações estão caindo e os grandes investidores fogem desses ativos. O Itaú BBA, por exemplo, fez uma pesquisa com 46 desses gestores de carteira e analistas setoriais, entre 24 de agosto e 1º de setembro. Do total de respondentes, 73,9% disseram que estão fugindo de ações de siderúrgicas.

"Além de um cenário de recessão, o que estamos passando agora é maior: é uma recessão sincronizada entre Europa, China e Estados Unidos", diz Daniel Sasson, analista do setor de siderurgia do Itaú BBA.

O risco de uma recessão econômica global, a crise energética na Europa por conta da guerra entre Ucrânia e Rússia, o encolhimento do setor imobiliário na China, tudo isso faz as encomendas por aço despencarem, prejudicando as empresas siderúrgicas brasileiras.

"Houve, recentemente, uma leve melhora no mercado imobiliário chinês. Mas nada que tenha potencial de mudar o cenário no curo prazo", diz Sasson.

E as outras ações? Por que foram mal? A IRB Brasil Resseguros está em crise desde o início de 2020, quando a resseguradora foi acusada de fraudes. Os papéis da empresa, que no final de 2019 valiam cerca de R$ 100, caíram para R$ 2 com os indícios de operações irregulares.

A Méliuz, de cashback, ganha fazendo as redes varejistas pagarem para anunciar no site e no aplicativo da Méliuz. Parte desse valor fica com o cliente após ele realizar uma compra. E a também ganha administrando o dinheiro que fica com ela enquanto o consumidor não saca o valor.

Mas com a inflação, a diminuição do consumo e problemas internos da companhia (que fez várias aquisições de outras empresas), o negócio está andando de lado.

CVC e Gol sofrem ainda com os reflexos da pandemia, do aumento do preço do petróleo, que fez subir o preço das passagens aéreas.

No caso da Brasken, a Justiça da Holanda confirmou recentemente que pode julgar denúncias das famílias de Maceió atingidas por afundamentos causados por operações da petroquímica brasileira, que mantém subsidiárias no país europeu.

E em relação a Embraer, até a gestora BlackRock, uma das maiores do mundo, vendeu ações da companhia recentemente. A empresa enfrenta um problema semelhante ao das siderúrgicas: com recessão pelo mundo, ninguém sai comprando aviões e a companhia perde.

A Marfrig, por sua vez, foi acusada de comprar gado criado ilegalmente em território indígena, segundo a agência britânica "Bureau of Investigative Journalism". Em nota, a Marfrig afirmou que não produz nem compra de fornecedores que produzem em terras indígenas demarcadas. A terra em questão, ainda não foi demarcada, Isso prejudicou ainda mais a empresa exportadora, que no segundo trimestre teve lucro líquido de R$ 109 milhões, 61,1% menor que os R$ 279 milhões de abril, maio e junho ano passado.