CVC e Cemig: duas ações com impactos no curto prazo

CVC CORP. (CVCB3): Muitas incertezas no horizonte

Os números da operadora de viagens CVC Corp. indicam clara retomada das viagens no último trimestre de 2020, embora tenham ficado em um terço do valor de reservas confirmadas e receita líquida proveniente das confirmações das viagens.

Tanto as operações do Brasil como as da Argentina tiveram resultados negativos em mais de 60% nas reservas e receita líquida, com o consolidado do ano fechando em prejuízo líquido de R$ 1,23 bilhão. Teria sido pior, caso não houvesse uma reversão de imposto de renda, com efeito positivo no resultado líquido em torno de R$ 600 milhões.

As perspectivas seguem nada promissoras no curto prazo para a CVC (CVCB3), com a pandemia em seu pior momento no Brasil. A severa restrição de circulação de pessoas deve pressionar fortemente o resultado da companhia daqui por diante.

As reservas confirmadas no quarto trimestre de 2020 foram de R$ 1,85 bilhão, cerca de 78% acima do terceiro trimestre do ano passado, porém ainda 63% abaixo do mesmo período do ano anterior. No ano, as reservas confirmadas ficaram em R$ 6,37 bilhões, 67,1% abaixo de 2019, com receita líquida total de R$ 517,4 milhões em 2020, contra R$ 1,73 bilhão no ano anterior.

Mesmo com cenário no curto prazo ainda extremamente turbulento, a empresa vem tomando diversas medidas para que as operações retornem com força e mantenha uma visão de rentabilidade no longo prazo, com uma reestruturação administrativa e de governança.

Em resumo, num cenário de conclusão da imunização em massa no Brasil e no mundo, a CVC poderá estar melhor estruturada e até ampliar a rentabilidade que tinha antes da pandemia. O prazo para esse cenário, porém, pode se prolongar por tempo indeterminado, aumentando o risco de queima de caixa pela companhia e gerando problemas mais graves de liquidez e financiamentos de suas operações.

Cemig (CMIG3/CMIG4) - Resultados sólidos e impactos positivos no curto prazo

A Cemig, concessionária de energia elétrica com sede em Belo Horizonte (MG), divulgou resultados acima das expectativas, beneficiados pelo maior volume de vendas de distribuição (avanço de 2,3% na comparação anual) e redução das despesas. As ações da Cemig são negociadas pelos códigos CMIG3 e CMIG4.

O avanço foi mais expressivo no setor residencial, com alta de 7,3% ante o mesmo período em 2019, explicado pela incorporação de 141,1 mil unidades consumidoras, além do maior tempo de permanência das pessoas em casa. Destaque também para o setor industrial, com alta de 9,6% no período. O setor de comércio e serviços recuou em 12,7%.

De forma consolidada, a receita líquida da Cemig registrou alta de 5,8% no ano contra ano, totalizando R$ 6,9 bilhões no quarto trimestre. No acumulado do ano, a linha apresentou contração de 1%, totalizando R$ 25,2 bilhões em 2020.

Em relação ao seu lucro líquido, a Cemig registrou avanço no trimestre de 136,2% (ano contra ano), totalizando R$ 91,3 bilhões, acima das expectativas.

Os resultados são sólidos resultados e foram fortemente beneficiados pela reavaliação dos ativos da Light e pelos ganhos no resultado financeiro com os Eurobonds, além de taxas de impostos mais baixas. Dessa forma, temos a expectativa de um impacto positivo para as ações da companhia (CMIG3/CMIG4) no curto prazo.